Por Stephen Castle - New York Times
George Osborne, el ministro de Hacienda, quiere pagar los bonos de la deuda de los siglos 18 y 19.
LONDRES - Los precios de las acciones fueron por las nubes, la especulación corrió salvaje y dinero invertido en empresas predestinadamente malas antes del boom resultó, inevitablemente y de manera catastrófica, a punto de reventar.
Después de ese colapso financiero en 1720, llamada la Burbuja de los Mares del Sur, el gobierno británico se vio obligado a realizar un plan de rescate que finalmente dejó a varios millones de libras de deuda en sus libros. Casi tres siglos después, los británicos siguen pagando intereses sobre una pequeña parte de esa obligación.
Ahora, impulsado por las tasas de interés históricamente bajos, el gobierno británico está planeando para pagar parte de la deuda que acumuló durante cientos de años, que data ya en la burbuja de los Mares del Sur.
George Osborne, el ministro de Hacienda, dijo este mes que en 2015 Gran Bretaña pagaría parte de la deuda del país a partir de la Primera Guerra Mundial, y que quería pagar otras obligaciones de deuda asumida en los siglos 18 y 19.
Eso incluye los préstamos que pueden haber sido utilizados para compensar a los dueños de esclavos, cuando se abolió la esclavitud, para aliviar la hambruna del siglo 19 en Irlanda y para rescatar a la Compañía de los Mares del Sur infame, lo que provocó la burbuja en 1720.
Económicamente, el movimiento no es diferente de la decisión del propietario de una casa para refinanciar una hipoteca a una tasa menor. En una era en que el gobierno puede pedir prestado en el 1,5 por ciento o menos, el pago a los tenedores de la deuda histórica nada De 2.5 a 4 por ciento anual, como lo es ahora, no tiene mucho sentido.
Pero la maniobra es también un recordatorio de cómo se pasan las deudas contraídas por los gobiernos a través de generaciones.
En muchos casos, la deuda subyacente ya se ha refinanciado, a veces varias veces, ya que se incurre. Los bonos que pagan intereses de la deuda se han comprado y vendido y pasó de generación en generación, siendo el pago de intereses por tiempo indefinido, hasta que el gobierno decide pagarlas. Tan viejo son algunos de los bonos que el cierre de los libros en éstos podría requerir una ley del Parlamento en algunos casos.
Gary Shea, director de la escuela de economía y finanzas en la Universidad de St. Andrews, dijo que la deuda histórica es "real", aunque la gran mayoría de la deuda pública es relativamente reciente. "El contribuyente aún está financiando el pago de intereses sobre el mismo", dijo.
Uno de los enlaces Sr. Osborne planea pagar el próximo año es un préstamo de la guerra del 3,5 por ciento emitida en 1932 a cambio de bonos anteriores. Todavía tiene más de 120.000 titulares, entre ellos 38.000 que poseen bonos con un valor nominal de menos de £ 100, o alrededor de $ 155. En marzo, los que todavía poseen los bonos obtendrá el juego original de nuevo a un costo para el gobierno del 1,9 millones de libras.
Ajuste también la devolución son "4 consols por ciento", o valores, emitidos en 1927 por Winston Churchill, entonces ministro de Hacienda, en parte para refinanciar bonos nacionales procedentes de la Guerra Mundial I. Guerra Ahora vale £ 218 millones, que serán pagados en febrero.
Volver a emitir bonos fue un esfuerzo administrativo grande en épocas anteriores. En 1932, la conversión de un préstamo de la guerra antes de que paga de interés más baja requiere tantos empleados temporales que 700 corderos estaban dispuestos a darles de comer una noche, de acuerdo a una historia de la deuda de Gran Bretaña por Jeremy Wormell. Ahora, en la era de la informática, la tarea es relativamente sencilla, dijeron funcionarios.
Dentro de una deuda total de alrededor de £ 1,4 billón, la responsabilidad histórica representa una pequeña porción - alrededor de 2,5 millones de libras o menos de dos décimas de un 1 por ciento del total en circulación.
Pero con el paso de los siglos, el endeudamiento de Gran Bretaña a veces ha sido enorme y ha llegado en diferentes formas, a veces incluyendo préstamos de otros gobiernos.
No fue sino hasta 2006, por ejemplo, de que Gran Bretaña pagado totalmente sus deudas Préstamo y Arriendo a los Estados Unidos desde la Segunda Guerra Mundial.
Algunos préstamos internacionales de las secuelas de la Primera Guerra Mundial nunca fueron totalmente pagadas y se efectiva a un lado en 1934, aunque Gran Bretaña no también para recuperar las deudas que le debían por otras naciones.
La reciente crisis de deuda de la eurozona está creando un legado similar en los países en que se llevó a los préstamos de rescate. Irlanda no está programado para hacer su reembolso final a los acreedores internacionales hasta 2042. Grecia tiene previsto hacer lo mismo en 2054.
Actual de las acciones de las deudas históricas abiertas de Gran Bretaña no incluye los préstamos internacionales, pero se compone de una variedad de bonos conocidos como cerdas jóvenes, un nombre que proviene de los certificados del gobierno británico originales que tenían bordes dorados.
Por supuesto, gran parte de la deuda original se ha erosionado por la inflación. De acuerdo con la investigación para el Parlamento británico, los precios subieron alrededor de 118 veces desde 1750 hasta 1998.
La deuda se origina en parte de la burbuja de los Mares del Sur, el más antiguo todavía en los libros, se consolidó en los bonos emitidos en 1853, y los que ahora los poseen recibir un pago anual del 2,5 por ciento.
De acuerdo con el Banco de Inglaterra, que la deuda original de alrededor de £ 4 millones fueron probablemente incurrido hacia 1722, aunque otras fuentes sugieren que podría datar de unos años más tarde.
Los expertos dicen que algunos de los títulos de deuda pública emitidos en los años posteriores a 1720 se crearon para sustituir las anteriores que habían pagado un interés más alto - un principio que el Sr. Osborne está siguiendo tres siglos más tarde.
"Ahora estamos en un período", dijo Shea, de la Universidad de St. Andrews, "en el que las tasas de interés son aún más bajos de lo que eran en el siglo 18".
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