Inflación: Evidencia histórica de la espiral precios-salarios

 

Espirales de salarios y precios: la evidencia histórica

• Alejandro Sollaci; Eugenia Pugacheva; Youyou Huang; Niels-Jakob Hansen; Juan Bluedorn; Jorge Álvarez

CEPR

¿Con qué frecuencia han ocurrido espirales de salarios y precios en el pasado y qué ha sucedido después? Esta columna investiga esto mediante la creación de una base de datos de episodios anteriores de espirales de precios y salarios entre un amplio conjunto de economías avanzadas que se remontan a la década de 1960. Sorprendentemente, solo una pequeña minoría de tales episodios fueron seguidos por una mayor aceleración sostenida de los salarios y los precios. Los autores argumentan que una aceleración de los salarios nominales no es necesariamente una señal de que se está afianzando una espiral de salarios y precios.

Con la recuperación cobrando fuerza después del shock agudo de COVID-19, la inflación en 2021 subió a niveles que no se habían visto en casi 40 años en muchas economías (Gráfico 1, panel A). Al mismo tiempo, la recuperación económica ha traído consigo un resurgimiento de la demanda de mano de obra en muchos sectores. La oferta laboral tardó en responder, y algunos trabajadores dudaron en volver a contratar debido a problemas de salud continuos y dificultades para encontrar cuidado infantil y familiar, entre otros factores. Este desequilibrio entre la oferta y la demanda condujo a mercados laborales más restringidos y mayores presiones salariales, con un aumento de los salarios nominales promedio (por trabajador) y una caída de la tasa de desempleo en todos los grupos económicos (Gráfico 1, panel B).

Gráfico 1 Comportamiento reciente de los índices de precios y salarios nominales, economías avanzadas

Fuentes : Haver Analytics; Organización Internacional del Trabajo; Organización para la cooperación económica y el desarrollo; base de datos WEO del FMI; y Cálculos del personal técnico del FMI.
Nota : El gráfico muestra la mediana entre economías y el rango intercuartílico de los precios al consumidor y el índice de salarios nominales. Los índices están normalizados para que 2019:T4 = 100. Ver Alvarez et al. (2022) para detalles sobre la muestra.

Estos desarrollos recientes han llevado a algunos observadores a preocuparse por los efectos secundarios de la inflación a través de los salarios (Baba y Lee 2022a, 2022b) y una espiral potencial de salarios y precios. Blanchard (2022) señala que el aumento de la inflación y los mercados laborales ajustados podrían incitar a los trabajadores a exigir aumentos salariales nominales que alcancen o incluso superen la inflación. Domash y Summers (2022) también alertaron de que las tasas de vacantes y renuncias en los EE. UU. tienen un poder predictivo sustancial para la inflación salarial. Esto sugiere que es probable que la estrechez actual del mercado laboral contribuya significativamente a las presiones inflacionarias en los próximos años, un vínculo que podría ser más fuerte si las expectativas de inflación se desanclaran (Bobeica et al. 2020 2021, 2022). En total, Estos argumentos nos obligan a lidiar con la posibilidad de que la inflación de precios y salarios pueda comenzar a retroalimentarse y crear una espiral en la que tanto los salarios como los precios se aceleren durante varios trimestres. Pero, ¿con qué frecuencia ocurrieron tales situaciones en el pasado y qué sucedió después de tales episodios?

Las espirales de salarios y precios suelen ser de corta duración.

Abordamos estas preguntas en nuestro documento de trabajo reciente (Álvarez et al. 2022) mediante la creación de una base de datos entre economías de episodios pasados ​​entre economías avanzadas que se remontan a la década de 1960. Desafortunadamente, falta en la literatura una definición precisa de las espirales de salarios y precios. Blanchard (1986) es quizás el tratamiento más conocido de tal fenómeno, donde define la espiral de precios y salarios como la consecuencia de los siguientes mecanismos: (1) los trabajadores desean preservar o aumentar los salarios reales; (2) las empresas desean preservar o aumentar los márgenes sobre sus costos (salarios); y (3) los salarios nominales y los precios tardan en ajustarse. Por lo tanto, un shock inflacionario tarda en disiparse, ya que los trabajadores y las empresas negocian los salarios y los precios en rondas. En contraste, la discusión actual (Blanchard 2022, Boissay et al. 2022) parece centrarse en la posibilidad de que una mayor inflación salarial constituya un nuevo shock de costos para las empresas y, por lo tanto, la inflación podría acelerarse en el futuro cercano. Esta es la interpretación que adoptamos también.

Específicamente, definimos una espiral de salarios y precios como un episodio en el que al menos tres de cuatro trimestres consecutivos vieron una aceleración de los precios al consumidor y los salarios nominales. Usando esta definición en nuestro conjunto de datos, identificamos 79 episodios de este tipo.

El gráfico 2 muestra la distribución de los resultados macroeconómicos en torno a estos episodios. Tanto la inflación de los precios al consumidor como el crecimiento de los salarios nominales aumentan para todos los episodios antes del período 0 (el primer período en el que se cumplen los criterios que definen una espiral de salarios y precios), lo que no sorprende dada la forma en que se seleccionan los episodios. Tal vez lo más sorprendente sea que la dinámica inicial, en promedio, no es seguida por una mayor aceleración sostenida de los salarios y los precios. De hecho, la inflación y el crecimiento de los salarios nominales en promedio tendieron a estabilizarse en los trimestres posteriores a la espiral de salarios y precios, dejando el crecimiento de los salarios reales prácticamente sin cambios.

Gráfico 2 Cambios en las variables macroeconómicas después de episodios pasados ​​con precios y salarios acelerados (puntos porcentuales)

Fuentes : Organización Internacional del Trabajo; Organización para la cooperación económica y el desarrollo; Oficina de Análisis Económico de los Estados Unidos; y Cálculos del personal técnico del FMI.
Nota : El gráfico muestra la evolución posterior a episodios en los que al menos tres de los cuatro últimos trimestres registraron precios acelerados y salarios nominales acelerados. El trimestre 0 es el primer período en el que se mantienen los criterios que definen una espiral de precios y salarios. Véase Álvarez et al. (2022) para más detalles.

Las espirales de salarios y precios, definidas como una aceleración persistente de precios y salarios, son difíciles de encontrar en los registros históricos recientes. De hecho, solo una minoría de los 79 episodios identificados utilizando los criterios anteriores experimentaron una mayor aceleración después de ocho trimestres. Sin embargo, en algunos casos, la inflación y el crecimiento de los salarios aumentaron durante un tiempo antes de volver a bajar. Además, algunos episodios fueron seguidos por resultados más extremos. Por ejemplo, en el episodio del tercer trimestre de 1973 para EE. UU., impulsado por el primer embargo petrolero de la OPEP de la década de 1970, la inflación de precios aumentó durante cinco trimestres adicionales antes de que comenzara a disminuir en 1975 (Figura 2, líneas rojas). Sin embargo, el crecimiento de los salarios nominales no aumentó, lo que provocó que el crecimiento de los salarios reales disminuyera.

El crecimiento de los salarios es coherente con la dinámica de los precios y el desempleo

Una pregunta natural al examinar la dinámica de precios y salarios en los episodios descritos es en qué medida rompieron con las relaciones esperadas que caracterizan a las economías en equilibrio. Exploramos esta pregunta utilizando un marco de curva de Phillips salarial, que relaciona la dinámica salarial con la inflación, la capacidad ociosa del mercado laboral y el crecimiento de la productividad tendencial.

El gráfico 3 muestra la descomposición resultante de los cambios en el crecimiento de los salarios (en relación con el inicio de los episodios identificados) en los componentes de la brecha de inflación y desempleo. La descomposición indica que los aumentos del crecimiento de los salarios están impulsados ​​tanto por la inflación como por la estrechez del mercado laboral, con cualquiera de los componentes aumentando y luego estabilizándose en un nivel por encima del comienzo del episodio. Por el contrario, el comportamiento de los otros componentes es diferente, ya que aumentan rápidamente durante el inicio del episodio de aceleración de precios y salarios, pero disminuyen a partir de entonces. En promedio, no se observa un crecimiento salarial persistente por encima del esperado a partir de una inflación persistente más alta y mercados laborales más ajustados en los episodios descritos.

Figura 3 Descomposición promedio del crecimiento de los salarios a través de episodios con precios y salarios acelerados

Fuentes : Cálculos de los autores.
Notas : 'Otros' incluye las contribuciones de los cambios a corto plazo en la brecha de desempleo, el crecimiento de la productividad, los efectos temporales y el residual. Acceso horizontal definido como en el apartado 3, donde cero es el primer trimestre en el que se cumple el criterio de selección. Véase Álvarez et al. (2022) para más detalles.

Episodios similares al actual no solían ir seguidos de espirales sostenidas de precios y salarios

Una pregunta importante en la coyuntura actual es si las economías avanzadas están a punto de entrar en una espiral de precios y salarios. Arrojamos luz sobre esta pregunta enfocándonos en un subconjunto de episodios históricos que están alineados con la dinámica macroeconómica observada recientemente, y luego analizamos cómo procedieron a desarrollarse estos episodios.

Una característica notable del aumento más reciente de los salarios y los precios en algunas economías es que los salarios reales han disminuido mientras que los mercados laborales se han endurecido. Por lo tanto, identificamos un subconjunto de episodios en los que al menos tres de los cuatro trimestres consecutivos se caracterizan por (1) una inflación interanual creciente, (2) un crecimiento del salario nominal positivo, (3) un crecimiento del salario real negativo y (4) ) desempleo plano o decreciente. Hay 22 episodios anteriores en nuestra base de datos que imitan este patrón.

Estos episodios no tendieron a ser seguidos por espirales sostenidas de salarios y precios. Por el contrario, la inflación tendió a caer mientras que el crecimiento de los salarios nominales tendió a aumentar. Esto permitió que los salarios reales se recuperaran. Además, la tasa de desempleo tendió a disminuir (Gráfico 4). En general, estos episodios similares fueron seguidos por un mayor aumento en el crecimiento de los salarios que en el conjunto más amplio de episodios descritos anteriormente, pero el crecimiento de los salarios finalmente se estabilizó. De hecho, el crecimiento de los salarios nominales después de dos años parece consistente en términos generales con la inflación y la dinámica de ajuste laboral.

Gráfico 4 Cambios en variables macroeconómicas tras episodios similares a 2021 (puntos porcentuales)

Fuentes : Organización Internacional del Trabajo; Organización para la cooperación económica y el desarrollo; Oficina de Análisis Económico de los Estados Unidos; y Cálculos del personal técnico del FMI.
Nota : El gráfico muestra los desarrollos posteriores a episodios en los que al menos tres de los cuatro últimos trimestres tuvieron (1) aceleración de los precios, (2) crecimiento positivo de los salarios nominales, (3) caída de los salarios reales o constantes, y (4) disminución o estancamiento del desempleo. . El trimestre 0 es el primer período en el que se cumplen los criterios. Véase Álvarez et al. (2022) para más detalles.

¿Será diferente esta vez?

Es difícil encontrar una aceleración sostenida de los precios y salarios cuando se observan episodios similares al actual, donde los salarios reales han caído significativamente. En esos casos, los salarios nominales tendieron a alcanzar la inflación para recuperar parcialmente las pérdidas de salarios reales, y las tasas de crecimiento tendieron a estabilizarse en un nivel más alto que antes de que ocurriera la aceleración inicial. Las tasas de crecimiento de los salarios eventualmente se volvieron consistentes con la inflación y la estrechez del mercado laboral. Este mecanismo no pareció conducir a una dinámica de aceleración persistente que pueda caracterizarse como una espiral de precios y salarios. 

Todavía es demasiado pronto para decir si el futuro inmediato replicará estos patrones. Sin embargo, una conclusión importante del análisis histórico es que una aceleración de los salarios nominales no debe verse necesariamente como una señal de que se está afianzando una espiral de salarios y precios. De hecho, la historia sugiere que los salarios nominales pueden acelerarse mientras la inflación retrocede desde niveles altos. De hecho, esto es lo que solía suceder después de episodios similares en el pasado.

Nota de los autores: Las opiniones expresadas pertenecen a los autores y no representan necesariamente las opiniones del FMI, su Directorio Ejecutivo o la administración del FMI.

Referencias

Alvarez, J, J Bluedorn, N Hansen, Y Huang, E Pugacheva, and A Sollaci (2022), “Wage-price spirals: What is the historical evidence?” IMF Working Paper 22/221.

Baba, C and J Lee (2022a), “High inflation would amplify second-round effects but need not prolong them”, VoxEU.org, 16 September.

Baba, C and J Lee (2022b), “Second-round effects of oil price shocks—Implications for Europe’s inflation outlook”, IMF Working Paper 22/173.

Blanchard, O (1986), “The wage price spiral,” The Quarterly Journal of Economics 101(3): 543-566.

Blanchard, O (2022), “Why I worry about inflation, interest rates, and unemployment,” Realtime Economic Issues Watch, 14 March.

Bobeica, E, M Ciccarelli and I Vansteenkiste (2020), “The link between labor cost inflation and price inflation in the Euro area”, in G Castex, J Gal, and D Saravia (eds), Changing inflation dynamics, evolving monetary policy, Volume 27 of Central Banking, Analysis, and Economic Policies Book Series No 27, Central Bank of Chile.

Bobeica, E, M Ciccarelli and I Vansteenkiste (2021), “The changing link between labor cost and price inflation in the United States”, Working Paper Series 2583, European Central Bank.

Bobeica, E, M Ciccarelli and I Vansteenkiste (2022), “What we know about the wage inflationary channel”, VoxEU.org, 4 April.

Boissay, F, F De Fiore, D Igan, A Pierres-Tejada and D Rees (2002), “Are major advanced economies on the verge of a wage-price spiral?”, BIS Bulletin 53.

Domash, A and L Summers (2022), “How tight are US labor markets?”, NBER Working Paper 29739.

La Compañía Holandesa de las Indias Orientales fue la mayor empresa de la Historia

La Compañía Holandesa de las Indias Orientales era más rica que Apple, Google y Facebook combinados

Por Bobby Salomons - Dutch Review





Entonces, ¿qué tan rica era la Compañía Holandesa de las Indias Orientales?

Si se pregunta qué pagó por todos esos bonitos canales y casas en Ámsterdam, Leiden y Utrecht. Bueno, esta imagen podría explicarlo todo un poco.

Siéntete libre de sumergirte en las cosas con nosotros, ¡ciertamente no fue bueno para todos!

The Dutch East-India Company - ¡Apple no tenía nada en ello!

La "Vereenigde Oostindische Compagnie" (VOC), más conocida como la compañía holandesa del este de la India, se creó en 1602, con sede en la sede de la "Oost-Indisch Huis" (East-India House) en el centro de Ámsterdam, que aún sigue en pie. . Fue fundada como una empresa comercial privada a la que el gobierno le otorgó un monopolio de dos décadas para el comercio de especias en Asia, en particular en las Indias orientales holandesas, hoy conocida como la República de Indonesia.

Y si cree que Amazon es ahorrativo con las entregas, el VOC envió a más de un millón de viajeros a Asia, que es más que el resto de Europa en conjunto, en un momento en que un viaje de Ámsterdam a Batavia (Djakarta) no duraría menos de 8 a 10 meses y muchos barcos, o pasajeros individuales, nunca volverían. Muchos de los barcos de vela masiva perecieron en tormentas, cayeron presa de la piratería o de enfermedades infecciosas. Viajar en ese momento representaba un gran riesgo, pero una vez en el lugar y con el conocimiento y la actitud adecuados, existía una gran posibilidad de enriquecerse y muchos se arriesgaron.

La compañía también fue la primera compañía oficial en emitir acciones, que alcanzó su punto máximo durante la "Manía del Tulipán" holandesa, una locura por los bulbos de tulipán que se considera la primera verdadera burbuja financiera del mundo. Las acciones de VOC aumentaron el valor de la compañía a unos 78 millones de florines holandeses, lo cual es un negocio bastante sólido incluso hoy, pero se traduce en la friolera de $ 7,9 billones de dólares en la actualidad ... Sí, en serio, billones. ¡Eso es 7,900 billones - o 79,000 millones!


¡Las empresas de hoy en día ni siquiera se comparan! (Y eso es algo bueno!)

En este momento, el VOC valía el equivalente de Apple, Microsoft, Amazon, ExxonMobil, Berkshire Hathaway, Tencent y Wells Fargo juntos. Esto significa que la compañía más valiosa del mundo, Apple, tiene un valor de alrededor del 11% del valor máximo de VOC. ¡Tragate esa, Steve Jobs!




También valía, aproximadamente, la misma cantidad que los PIB de Japón y Alemania de hoy sumados. Se puede cavar?

La compañía también empleó a 70,000 (!) Personas en todo el mundo, lo que la convirtió en una multinacional de libros de texto por definición, ¡y esto fue hace casi cuatro siglos!

La Compañía Holandesa de las Indias Orientales también era bastante malvada.

Por supuesto, no todo fue diversión y juegos con la Compañía Holandesa de las Indias Orientales, a pesar de traer la prosperidad de los Países Bajos y conectar exitosamente al mundo, también trajo un sufrimiento terrible para un número infinito de personas. Durante dos siglos, el VOC hizo lo que tenía que hacer para asegurarse de que sus activos estuvieran protegidos y las ganancias fueran altas.

Eso incluía el comercio de esclavos, la opresión colonial y el maltrato absurdo de los empleados: si cree que su trabajo es difícil hoy, intente ser un marinero en un año y medio en viaje de VOC o, lo que es peor, un esclavo que vive en la penumbra El vientre de la nave!

Se cree que el VOC ha transportado, o más bien "desplazado", hasta 50,000 personas de África para servir o comerciar como esclavos en sus colonias. Es un número asombroso, pero lo peor es que muchos países han sido sometidos a más esclavitud por nación individual de lo que los holandeses y los VOC lograron, creando un cambio permanente "involuntario" en la demografía en todo el mundo. El éxito de las empresas comerciales internacionales como la VOC siempre ha puesto una mancha en el pasado colonial de Europa.



Independientemente de su interminable explotación, estas empresas comerciales y colonias han dado forma al mundo y se encuentran al pie del "multiculturalismo" de hoy en día y de la economía actual. Todavía hay muchas personas que niegan el pasado colonial de su país, Holanda ganó definitivamente su riqueza histórica y su fortuna sobre las cabezas de otros, lo que no quiere decir que sea culpa del holandés moderno, es difícil culpar a alguien por algo que nunca tuve una participación. Pero negar o minimizar es totalmente ignorante e inexcusable.

Pero siempre es prudente hablar con cierta discreción a las personas de color, incluso en la Holanda multicultural, ya que las personas indo y molucas son descendientes directos de los días de VOC y las personas negras de Surinam y de las Antillanas son descendientes de esclavos africanos. sus contrapartes hindúes habían sido "trabajadores contratados" del subcontinente indio, lo cual no era mejor que ser esclavo.

Aún así, esperamos que haya disfrutado esta pieza sobre la Compañía de las Indias Orientales Holandesas, y tal vez haya despertado cierta curiosidad sobre el espíritu comercial holandés y su inicio aventurero para convertirse en un líder mundial, pero sería irresponsable que no hayamos mencionado los inconvenientes que surgieron. con eso. Eso en lo más mínimo es lo que todo holandés le debe al mundo, especialmente dado que las personas de un pasado colonial son de vital importancia para la Holanda moderna tal como la conocemos hoy.

La mano invisible de Darwin

Por qué es posible que Charles Darwin sea uno de los mejores economistas de la historia

Redacción BBC News Mundo















Darwin observó que la competencia puede a veces genera beneficios para el individuo a expensas del grupo.

¿Cuál de estos dos científicos es el más idóneo para explicar la economía: el naturalista británico Charles Darwin, padre de la teoría de la selección natural, o el economista y filósofo escocés Adam Smith, cuya obra "La riqueza de las naciones" (1776) está considerada como una obra maestra que ha definido la economía clásica?

La pregunta parece en principio jalada de los pelos y de muy fácil respuesta: la especialidad de Darwin es claramente la biología, mientras que el foco de estudio de Smith son las leyes que rigen la economía.

Sin embargo, para Robert H. Frank, profesor de economía de la Universidad de Cornell, en Estados Unidos, y autor de "The Darwin Economy: Liberty, Competition and the Common Good" (La economía de Darwin: libertad, competencia y el bien común), la manera en que Darwin entiende la competencia permite hacer una descripción de la realidad económica mucho más precisa que la que ofrece Smith.

Si bien Smith estaba en lo cierto al notar los beneficios de la competencia, señala Frank, Darwin fue un paso más allá al mostrar que, a veces, la competencia puede generar beneficios para el individuo pero a expensas del grupo.

Individuo versus grupo

La teoría de la "mano invisible" propuesta por Smith dice que, cuando la gente se comporta guiada por su propio interés, se obtienen resultados beneficiosos para la toda la sociedad.

Esta metáfora describe la forma en la que el libre mercado se regula a sí mismo sin intervenciones externas.

Pero Darwin, argumenta Frank, vio con muchísima más claridad la relación general entre la búsqueda del beneficio propio y el bienestar grupal.

Para ilustrar la visión de Darwin, Frank utiliza como ejemplo el tamaño desproporcionado de las astas de los ciervos Derechos de autor de la imagen Getty Images Image caption Smith es considerado por muchos como el padre del capitalismo.

"Este es un rasgo que evolucionó para darle una ventaja reproductiva a animales individuales, pero cuya presencia acabó siendo una desventaja para un grupo más grande de los mismos animales", le explica Frank a la BBC.

Estos animales se aparean con la mayor cantidad de hembras que pueden. Para lograrlo deben pelear con otros machos, y cuanto más grandes son sus cuernos, más posibilidades tienen de ganar la pelea.

"Por esta razón, la mutación que codifica un tamaño mayor de las astas fue rápidamente seleccionada por la evolución, y hoy día estos animales tienen astas de más de 1,2 metros y pesan cerca de 18 kilos", señala el economista.

"Pero ahora imagínate a un animal con semejante apéndice en la cabeza siendo perseguido por zorros en una zona boscosa. Será muy fácil que lo rodeen y lo maten".

Este proceso de selección natural le da ventaja a los ciervos con astas más grandes sobre otros ciervos. Sin embargo, las astas grandes son una desventaja cuando los ciervos son las presas.

Es decir, lo que es beneficioso desde un punto de vista individual es contrario a los intereses del grupo.

Paralelos

Lo interesante que propone Darwin, afirma Frank, es que a veces el interés individual coincide con el interés grupal, pero con frecuencia no.

"Cuando hay un conflicto, el interés individual es el que suele triunfar por encima de los intereses del grupo".



"En el caso de los cuernos, lo que resultó ineficiente es que este rasgo evolucionó no para competir con el medioambiente sino para que los ciervos compitan entre sí". Derechos de autor de la imagen Getty Images Image caption Los cuernos de estos animales pueden llegar a pesar hasta 18 kilos.

En el mundo de los negocios, dice Frank, "gran parte de la competencia entre las empresas y entre los consumidores es contra nosotros mismos".

"Si no pudiésemos hacer nada, aprovecharíamos los beneficios de la competencia. Pero siempre hay pequeños cambios e incentivos para alejar los recursos de las actividades que no generan beneficios".

La única solución a los problemas individuales es actuar de forma colectiva, opina Frank.

Llegar a un acuerdo o dejar que una autoridad externa intervenga para imponer una solución que beneficie a todos.

Según Frank, la aceptación acrítica por parte de los discípulos de Smith de la metáfora de la mano invisible es lo que ha minado los esfuerzos regulatorios para conciliar el conflicto entre los intereses individuales y grupales en décadas recientes, y eso nos ha causado un daño considerable.

Mejor hubiese sido, dice, prestarle más atención a Darwin.

Impuestos progresivos voluntarios en la Grecia Antigua

¿Por qué los griegos antiguos más ricos voluntariamente pagaban altos impuestos?

Por Dominic Frisby | Quartz




Imagine un impuesto progresivo; en otras palabras, un impuesto que recae sobre quienes más pueden pagar; un impuesto que hace que los ricos paguen, de manera bastante voluntaria, más de lo que están obligados, en lugar de tratar de evitarlo; un impuesto que se gasta de acuerdo con los deseos de la persona que lo pagó; Un impuesto que implica poca burocracia. Tenemos mucho que agradecer a los antiguos griegos por: a las matemáticas, la ciencia, el drama y la filosofía, agregar su sistema de impuestos (o, mejor dicho, falta de) a la lista.

Los griegos pusieron la tributación en el campo de la ética: la libertad o el despotismo de una sociedad podría medirse por su sistema de impuestos. Deberíamos admirarlos no tanto por la forma en que cobraban impuestos, sino por la forma en que no lo hicieron. No hubo impuesto sobre la renta. Los impuestos no eran la forma en que la riqueza de los ricos se compartía con la gente. En cambio, esto se logró mediante una alternativa voluntaria: la liturgia.

La palabra liturgia, del griego antiguo leitourgia, significa "servicio público" o "trabajo del pueblo". La idea de beneficio estaba incrustada en la antigua psique griega y tenía raíces en la mitología. El Titán Prometeo creó a la humanidad y fue su mayor benefactor, dando el regalo de fuego, que robó del Monte Olimpo. La diosa Atenea dio a la ciudadanía el olivo, símbolo de paz y prosperidad, por lo que la ciudad de Atenas recibió su nombre.

El filósofo Aristóteles desarrolló el tema. Su "hombre magnífico" dio enormes sumas a la comunidad. Pero los hombres pobres nunca podrían ser "magníficos" porque no tenían los medios financieros. Aristóteles argumentó en el Arte de la retórica: la verdadera riqueza consiste en hacer el bien: en repartir dinero y regalos, y ayudar a otros a mantener una existencia. El médico Hipócrates, el fundador de la medicina, fue otro que creyó en esta responsabilidad social, y aconsejó a los médicos: "A veces no prestamos servicios, recordando un beneficio anterior o una satisfacción presente". Y si existe la oportunidad de servir a alguien que es un extraño en problemas financieros, brinde asistencia completa a todos los demás ".

Tal vez la ciudad necesitaba algún tipo de mejora en su infraestructura: un nuevo puente, por ejemplo. Tal vez se avecinaba una guerra y se requerían gastos militares. Quizás algún tipo de festividad fue considerada necesaria. Entonces los ricos fueron llamados. Se esperaba que no solo pagaran por el compromiso, sino que también lo cumplieran: era su responsabilidad supervisar el trabajo en cuestión.

El razonamiento era que los ricos deberían asumir los gastos de la ciudad, dada la parte desigual de la riqueza de la comunidad que disfrutaban. Cualquier contribución no fue impuesta por la ley o la burocracia, sino por la tradición y el sentimiento público. La motivación del liturgista fue la benevolencia, un sentido de deber público y, significativamente, la recompensa de honor y prestigio. Si una tarea se realizaba bien, la posición del patrón entre sus compañeros de élite, así como la gente común, aumentaría. Mientras que en la antigua Grecia antigua, solo los guerreros podían convertirse en "héroes", más tarde, los liturgistas podrían ganar un estatus heroico actuando en el interés público para el bienestar de los demás. El resultado fue que muchos dieron más de lo esperado, tanto como tres o cuatro veces, muy lejos de la cultura actual de pagar lo menos legalmente posible.

Los Juegos Panatenaicos fueron financiados por los ricos y donados a la ciudad, al igual que el festival teatral de Dionisia. El "coro" involucró la selección, financiamiento y entrenamiento de equipos para competir en competencias atléticas, dramáticas o musicales en los numerosos festivales religiosos en Atenas. Ser choregos era un honor. Muchos dieron más del mínimo requerido. Compartirían los elogios y los premios que ganaron sus concursantes. Se erigieron trípodes y monumentos de bronce, muchos de los cuales aún permanecen hoy en día, para conmemorar a los choregoi que habían patrocinado las mejores obras.

Muchos de los edificios de la antigua Grecia también fueron construidos por benefactores que compiten por el honor. El Stoa Poikile o el pórtico pintado de Peisianax en Atenas, por ejemplo, donde se enseñaba estoicismo y se exhibían muchas pinturas, junto con el botín de la guerra. Muchas obras en la Acrópolis, posiblemente incluso el Partenón, también fueron financiadas por la liturgia. Aunque faltan pruebas sólidas sobre este último, la estatua de culto criselefantino de Atenea, del escultor Fidias, quien también supervisó la construcción del Partenón en el que se encontraba, estuvo allí a través de la liturgia. (Cuesta más construir que el Partenón mismo).
La liturgia más prestigiosa e importante, y por mucho la más cara, fue la marina, conocida como "trierarquía". El trierarch tenía que construir, mantener y operar un buque de guerra, un "trirreme". Los trirremes mantuvieron a la marina ateniense fuerte y las rutas marítimas libres de piratas. Dado que Atenas era un centro comercial (de hecho, los impuestos sobre el comercio eran otra fuente de ingresos del gobierno), su papel era esencial. En muchos casos, también se esperaba que el trierarca tomara el mando de la nave, a menos que decidiera pagar una concesión y dejar la lucha a un especialista.

Había entre 300 y 1.200 liturgistas en Atenas, dependiendo de la necesidad (en tiempos de guerra el número aumentó) y la clase litúrgica se renovaba constantemente. Los responsables de la liturgia se ofrecieron como voluntarios en la mayoría de los casos, aunque algunos fueron asignados por el estado. También hubo liturgias mayores y menores, que variaban según la riqueza del liturgista.

Sin duda, el sistema fue explotado para beneficio individual, en particular beneficio político. Una de las formas en que el joven Pericles dejó su huella, antes de convertirse en general de Atenas, fue presentando la obra Los persas de Esquilo en el festival Greater Dionysia, como liturgia, para demostrar su beneficio. Su principal oponente político, Cimon, hizo lo mismo, ganando el favor del público al entregar abundantemente porciones de su considerable fortuna personal.

Los liturgistas que no querían participar se arriesgaron al desprecio público. Pero también hubo exenciones, especialmente para aquellos con otras liturgias en curso y para servicios anteriores prestados a la ciudad. Y había antidosis. Un liturgista podría argumentar que otro ciudadano era en realidad más rico y, por lo tanto, más capaz de soportar la carga financiera de la liturgia. Ese otro ciudadano tenía tres opciones: aceptar la liturgia; someterse a un juicio en el que un jurado determinó quién era el más rico; o para intercambiar activos. Es un sistema bastante efectivo para determinar qué tan rico es realmente alguien, a diferencia de lo rico que él dice que es.

La belleza del sistema de liturgia era que las obras públicas solían ser financiadas y administradas por personas con experiencia relevante, en lugar de por algún funcionario estatal menos responsable. El beneficio fue que tanto la riqueza personal como la experiencia personal se compartieron a través de la comunidad, sin la participación burocrática o gubernamental. El trabajo solía hacerse bien porque la reputación del liturgista estaba en juego.

En esta era de los súper ricos, quizás sea hora de revivir la liturgia. Funcionó para los antiguos atenienses, y quizás podría funcionar para nosotros.

La pobreza es el negocio del populismo

“La pobreza es un negocio para el populismo”

El historiador económico Roberto Cortés Conde y el economista Gerardo della Paolera presentaron Nueva historia económica de la Argentina, repasaron la pendular economía nacional de los últimos 70 años y expusieron la presencia de un profundo gen anticapitalista enquistado en la sociedad argentina.

Pensándolo bien


“Es una recopilación de distintos trabajos. Hay 16 autores en diez capítulos. Quisimos hacer un balance de lo que se había estudiado en los últimos 50 años y cómo esos estudios contribuían a un cambio de la visión que los argentinos teníamos sobre el pasado”, explicó Cortés Conde.






Según el historiador económico, las conclusiones del ensayo develan que “la Argentina realiza políticas económicas en base a apreciaciones equivocadas sobre lo que había sucedido en el pasado” y tiene una evolución circular ya que “hay una especie de proceso recurrente, un fenómeno extraordinario de persistir en una visión distorsionada de la realidad”.

Para della Paolera, el país atravesó sufrió tres quiebres que marcaron a fuego su destino. El primero fue durante la Primera Guerra Mundial, que fue un golpe para Argentina debido a que su principal socio comercial -Gran Bretaña- entró en decadencia.

El segundo tiene que ver con el shock de la Gran Depresión. “A partir de allí, entramos en una tendencia de crecimiento más baja de la que tuvo con el famoso modelo agroexportador”, señaló. Sin embargo, el economista remarcó que, a pesar de ser un período complejo, “no resultó tan desesperante desde el punto de vista de la performance económica”.

El tercer quiebre se produce después de la Segunda Guerra Mundial. “Desde mediados de 1940 hasta finales de los 80, Argentina tuvo una economía cerrada mientras que el comercio internacional creció como nunca en aquel momento”.

“Paradojicamente, la Argentina se fue cerrando por ese entonces. El gran mazazo para el país fue el Rodrigazo en 1975. Desde ese año hasta 1991 se produce la gran depresión argentina”, coincidieron los autores.

Más tarde, durante el kirchnerismo, “hubo una expansión de la demanda agregada muy importante” pero tomando los números de las exportaciones de esa etapa, “el boom se produjo en cuanto a los bienes primarios y manufacturas de origen agropecuario y no en manufacturas de origen industrial”.

A modo de conclusión, della Paolera afirmó que “la Argentina no sabe qué sistema quiere para ser el país que pretende ser”. Y agregó que el argentino lleva impregnado en su ADN un gen anticapitalista. “La sociedad argentina es claramente corporativista. El capitalismo brega porque la clase media sea el motor de la economía. La pobreza es un negocio para el populismo y el punterismo”, cerró el experto.

Los antecedentes de las actuales crisis internacionales en 1825

La crisis financiera mundial de 1825 prefiguró los problemas de los mercados emergentes de hoy

Por Gwynn Guilford | Quartz





Todo se remonta a este tipo.

Primera Argentina. Ahora Turquía. El próximo país en enfrentar una crisis financiera podría ser cualquiera de una serie de economías de mercados emergentes que se han vuelto peligrosamente dependientes de los préstamos en dólares y otras monedas extranjeras.

A fines de 2017, las corporaciones en mercados emergentes debían $ 3.7 billones en deuda en dólares, casi el doble de lo que debían en 2008, según el Banco de Pagos Internacionales. Las analogías con la crisis financiera asiática de 1997 y la crisis mexicana de "tequila" de 1994 abundan. Pero las raíces de las crisis de los mercados emergentes yacen más atrás en los libros de historia. En The Volatility Machine: Economía emergente y la amenaza del colapso financiero, el profesor de finanzas Michael Pettis nos insta a mirar a Europa a principios del siglo XIX, justo después del final de las guerras napoleónicas. Las condiciones financieras y las innovaciones que dieron lugar a la primera crisis verdaderamente global, en 1825, son en muchos aspectos similares a las condiciones que han llevado a Turquía y Argentina a sus actuales estados precarios.

Para Francia, el año 1815 comenzó bastante tranquilo. Napoleón Bonaparte estaba en la lejana Elba frente a la costa toscana, después de haber sido exiliado a la isla por una coalición de potencias europeas. Pero en febrero, Napoleón escapó, y no perdió tiempo en volver a atacar a las fuerzas de la coalición en lo que se conoce como la Guerra de los Cien Días.

En la noche del 18 de junio, los ejércitos ingleses y prusianos sorprendieron a Napoleón con una derrota decisiva en Waterloo. Cuando la tinta se secó en los tratados de París a fines de noviembre, Francia de repente le debía al resto de Europa mucho dinero. Como reparaciones para la Guerra de los Cien Días, los vencedores dieron una palmada a Francia con una factura de 700 millones de francos, que se pagará en los próximos cinco años, equivalente a alrededor del 20% del PBI anual de Francia. (Puede ver qué tan fuerte fue ese aumento en el cuadro a continuación).
"Waterloo: ¿un regalo del cielo para las finanzas públicas francesas?" Oosterlinck y col.



Esa fue una pregunta difícil para Francia. Su tesoro saqueado por la guerra estaba prácticamente vacío. Su credibilidad era igualmente nula, habiendo incumplido las anteriores deudas soberanas, lo que sugiere que tendría que pagar tasas de morosidad para atraer a los compradores a asumir el riesgo. De hecho, en 1816, se vio obligado a emitir bonos del tesoro a corto plazo a una tasa del 12%, según una investigación (pdf, p.13) del economista Eugene N. White.

De alguna manera, sin embargo, Francia prevaleció, una hazaña que no solo restauró sus finanzas públicas, sino que también tuvo implicaciones globales mucho más grandes. El inesperado entusiasmo extranjero por los bonos franceses vendidos para pagar las deudas de guerra creó una oleada de liquidez sin fronteras, un componente inicial crucial de lo que pronto se convertiría en el primer boom crediticio global.

El gran mercado alcista de las rentes

El regreso fiscal de Francia comenzó con la ayuda de uno de los financistas más estimados del mundo, el banquero británico Alexander Baring, uno de los directores de Baring Brothers & Co, así como de la sucursal londinense del banco holandés, Hope & Co.. 1817, Baring emitió una serie de préstamos a Francia. Después de suscribir el préstamo, Baring luego vendió las rentes, como se conocía a los bonos del gobierno, a los inversores a través del mercado secundario.



Al principio, los rendimientos de los bonos de guerra de Francia fueron del 8-9%. Pero a medida que más problemas expandieron el tamaño del mercado público, y con el impulso de confianza de la marca Baring, el público europeo creció ansioso por invertir. El valor de rentes apreciado. Como Charles Kindleberger relata en A History of Western Europe, el último de estos préstamos liderado por Baring Brothers, en 1818, fue por el 67% del precio nominal. En 1821, ese problema se comercializaba al 87%; dentro de dos años alcanzó el 90% (lo que implica un rendimiento del 5,6%). Eso hizo que cada vez fuera más barato para Francia emitir deuda.
"Hacer que los franceses paguen: los costos y las consecuencias de las reparaciones napoleónicas", Eugene N. White

Un boom en el suministro de dinero de Europa

La composición de los inversores también cambió. Para el primer tramo, alrededor de tres quintos fueron comprados en Francia; el resto en Londres y Ámsterdam, según un documento (paywall) en coautoría de Kim Oosterlinck, profesor de finanzas en la Escuela de Economía y Gestión de Bruselas Solvay. Eventualmente, alrededor de un tercio de los 300 millones de francos en préstamos emitidos en 1817 terminaron en comercio en Londres. (De hecho, cuando David Ricardo murió en 1823, el eminente economista e inventor de las inversiones tenía 11.7 millones de francos en rentes, señala White.)




Alexander Baring, el banquero cuyo préstamo a Francia inició el boom de la liquidez.

La repentina aparición de una enorme oferta de bonos altamente líquidos efectivamente "recicló" los pagos de bonos de reparación en la economía real, señala Kindleberger. Con la creación de un mercado de rentes altamente líquido en el hogar, las rentes funcionaban cada vez más como dinero, en el sentido de que podían intercambiarse y utilizarse como garantía. Así que incluso cuando Francia transfirió los fondos recaudados de las emisiones de rentes a Gran Bretaña, Prusia y otros países para pagar sus deudas de guerra, su oferta monetaria no se redujo en gran medida. Los rentes Baring, en cierto sentido, se financiaron a sí mismos. Mientras tanto, los pagos de guerra de Francia aumentaron la liquidez en los países receptores (compensados ​​por las suscripciones de bonos de esos países). El efecto neto fue un aumento en la oferta monetaria europea en general.

Este instrumento fue una rama evolutiva temprana en el desarrollo de las finanzas globales. El préstamo Baring pagó intereses en francos, exponiendo a los inversores extranjeros al riesgo de pérdida si el franco perdía valor frente a su moneda local. Como una cuestión práctica, su denominación en francos también hizo las inversiones más difíciles de obtener que los activos domésticos.

La próxima gran innovación en finanzas globales eliminó tanto el riesgo como la inconveniencia.

Avance financiero de Nathan Rothschild

Prusia sabía que los pagos de indemnización franceses estaban en camino. Pero con su economía aún devastada por la guerra, quería el dinero lo antes posible. Para prepararse, Prussia contrató al famoso banco Rothschild, con sede en Frankfurt, para suscribir una emisión de bonos por un valor de 20 millones de táleros prusianos, como cuenta Niall Ferguson en su libro The House of Rothschild.

La estructura de la emisión de bonos que diseñó Nathan Rothschild cambiaría para siempre las finanzas globales. Por un lado, se denominó no en la moneda prusiana de los táleros, sino en libras esterlinas, la moneda dominante de la época. Eso eliminó el riesgo de tipo de cambio para los inversores británicos. El vínculo se emitió, naturalmente, en Londres, pero también en los otros centros financieros principales de Frankfurt, Berlín, Hamburgo, Amsterdam y Viena. Rothschild también persuadió al gobierno prusiano para que realice pagos a los inversores en cualquier sucursal de Rothschild, en otras palabras, no solo en Londres, sino en toda Europa. Eso redujo el costo y la inconveniencia para los inversores extranjeros.



Una caricatura del banquero londinense Nathan Rothschild, el pionero de los problemas de deuda soberana en moneda extranjera.


"Esta anglicización deliberada de un préstamo externo fue una nueva salida para el mercado internacional de capital", dice Ferguson, y agregó que "representó un gran paso hacia la creación de un mercado de bonos completamente internacional". En unos pocos años, estas innovaciones se habían convertido estándar, fusionando los fragmentos de los mercados financieros dispares de Europa en un sistema cada vez más globalizado.
El dinero fácil se vuelve global

Del mismo modo que estas innovaciones financieras estaban profundizando las conexiones de capital en toda Europa, la reforma financiera británica y sus crecientes reservas de oro continuaron bombeando aún más dinero nuevo. Primero vino una refinanciación de bonos por parte del gobierno británico, que funcionaba como una inyección de efectivo en un banco central moderno a través de la compra en el mercado abierto. Eso liberó fondos para inversiones más riesgosas. Al mismo tiempo, el final de la guerra redujo drásticamente el gasto militar y revivió el comercio, lo que provocó que las reservas de oro del Banco de Inglaterra se expandieran, expandiendo la base de dinero de Gran Bretaña.

Además, el Parlamento británico en 1822 autorizó a los bancos provinciales a emitir moneda. El aumento resultante del crédito bancario a los inversores británicos generó más especulaciones, particularmente en tierras y otros activos. Y dado que estos se usaron como garantía para obtener aún más crédito, el proceso absorbió aún más dinero nuevo en el sistema.

Con las inversiones en Europa bastante recogidas, todo este capital extra tenía que ir a algún lado. Los inversores no necesitaban mucho aliento. Como en todos los períodos de intensificación de la globalización, el optimismo fue alto, impulsado por avances radicales en las tecnologías de comunicación, industria y transporte; por ejemplo, los primeros ferrocarriles de pasajeros, el auge de la fabricación textil y el frenesí de la construcción de canales tras el éxito del Erie Canal en los Estados Unidos. Además, estos avances abrieron nuevos rincones del mundo al comercio y al capital mundiales.

Con mucho, los preferidos más grandes de los europeos, en particular los inversores británicos, fueron los países de América Latina, que ofrecieron rendimientos mucho más altos que el triste 4% de los rendimientos de la deuda británica. Los factores geopolíticos también estaban convirtiendo a los británicos en toros de mercados emergentes. La independencia de América Latina recientemente ganada de España prometió una gobernanza liberal y la profundización de los patrones comerciales que preservarían el dominio de Inglaterra sobre una economía mundial cada vez más integrada.
La bonanza de la deuda latinoamericana comenzó en 1822 con un préstamo masivo a Colombia, que periodistas y asesores de inversiones elogiaron como el próximo estadounidense. Luego vinieron las grandes emisiones de bonos de Chile, Perú, México, Brasil, Guatemala, la ciudad de Guadalajara y Buenos Aires. Tan emocionante era la fiebre de la deuda latinoamericana, los inversionistas europeos compraron unos £ 200,000 en bonos ofrecidos por el Reino de Poyais, la única colonia escocesa. Los bonos de Poyais se intercambiaron enérgicamente por un tiempo, hasta que los inversores notaron que el reino en realidad no existía (al menos no más allá de la imaginación de un aventurero escocés-con-estafador).

La borrachera de la inversión mundial no se limitó a América Latina (real o imaginaria). Al otro lado del Atlántico, como Dinamarca, Grecia, Portugal, Nápoles, Austria y Rusia, también se produjeron enormes problemas de deuda soberana. "Lo sorprendente de este episodio y de todos los que siguieron", escribe Pettis, "es la rapidez con que se desvaneció la aversión al riesgo durante un período de dinero fácil". Pero cuando el dinero comenzó a endurecerse, el temor volvió con la misma rapidez.

El auge da paso a la depresión

A medida que el capital fluía de Gran Bretaña hacia los mercados emergentes, las reservas de oro del Banco de Inglaterra se redujeron drásticamente, cayendo de £ 14 millones en 1824 a solo £ 2 millones a fines de 1825. Para detener la marea saliente y reconstruir las reservas, el banco subió las tasas.

El repentino aumento en los costos de endeudamiento golpeó primero al sistema bancario británico. El colapso de dos bancos londinenses en diciembre de 1825 desencadenó el pánico, causando que incluso más bancos se retiraran a medida que los depositantes retiraban su dinero y los beneficiarios del préstamo dejaban de pagar. Según Pettis, 76 de los 806 bancos en Inglaterra y Escocia colapsaron. A lo largo de la economía británica más amplia, la demanda implosionó. En unos meses, la crisis se había extendido por toda Europa. A medida que el sistema bancario en todo el continente se aferró al dinero, la liquidez se derrumbó. Gracias a las nuevas conexiones financieras transatlánticas, el dinero ajustado de Europa también golpeó a América Latina. En 1829, todos los soberanos latinoamericanos, excepto Brasil, habían incumplido.

"Cada préstamo ... pero asienta a una nación o derroca un trono"

El impacto global del boom crediticio después de Napoleón fue la razón por la cual el filósofo alemán Friedrich Engels, escribiendo a fines de la década de 1870, calificó el incidente como la "primera crisis general" de proporciones económicas internacionales, señalando que, a partir de entonces, cada década o dos, pánicos similares arruinarían naciones alrededor del planeta.

Sin embargo, incluso sin el beneficio de la retrospectiva, era evidente que algo acerca de cómo el dinero conectaba a las personas había cambiado drásticamente. Tomemos, por ejemplo, la improbable fuente del "Don Juan" de Lord Byron, la épica satírica tremendamente popular del poeta. En una sección escrita en 1822, opinó: "¡Oh, oro! Todavía prefiero el papel / que hace que el crédito bancario sea como un banco de vapor ". El poema, que incluye un lenguaje inquietantemente antisemita, también dice que cada préstamo hecho por Rothschild y Baring" asienta una nación o altera un trono ".

Déjà vu todo de nuevo

De hecho, casi dos siglos después, no mucho ha cambiado. En su revisión del desastre de 1825 y las docenas más que siguieron, Pettis establece una importante distinción entre dos tipos de crisis financieras globales.

Por un lado, están los que se encuentran en medio de un ciclo de globalización, cuando los centros financieros internacionales todavía están en el proceso de aumentar la liquidez. Este tipo de crisis financieras ciertamente pueden ser disruptivas y dramáticas, como la crisis del Tequila mexicano de 1994 y la crisis financiera asiática de 1997. Pero rara vez son catastróficas. Gracias a la constante demanda global de grandes emisiones de deuda, las tensiones de financiamiento tienden a ser temporales y los mercados se recuperan rápidamente.

Luego están los que surgen al final de un ciclo de globalización, ejemplificados a pequeña escala por los acontecimientos de la década de 1820. Impulsados ​​por una repentina escasez de capital, estas contracciones de liquidez a largo plazo son las que terminan devastando las economías locales en los próximos años, paralizando el crecimiento global en el proceso.

El momento actual se parece más a este último: el ocaso de una era de dinero fácil y una globalización financiera frenética. Argentina ya está en problemas financieros, con Turquía pisándole los talones. ¿La crisis se extenderá desde allí? Tal vez no: la amenaza de construcción lenta del ajuste en los EE. UU. Les ha dado a los líderes de los mercados emergentes mucho tiempo para construir reservas, limitar la dependencia de la deuda soberana denominada en dólares y controlar los déficits presupuestarios. Pero si las lecciones de la historia son de alguna manera, cuanto más profundos sean sus vínculos con los centros financieros mundiales, menos control tendrán los países más pequeños sobre sus propios sistemas monetarios, lo que significa que puede haber más sacudidas en el futuro.

El impuesto al vino que financió obras de infraestructura

La sisa del vino

Javier Sanz | Vivanco



Cuando llega el periodo de presentación de la declaración de la renta las calculadoras echan humo, la web de la Agencia Tributaria se cuelga, las oficinas de Hacienda parecen taquillas para conseguir una entrada para la final de la Champions, los asesores hacen su agosto y todos se preguntan qué hacer para que salga a devolver. Si ahora nos quejamos de los impuestos que nos toca pagar (directos como el IRPF o indirectos como el IVA), más motivos tenían para quejarse en la Edad Media. Los impuestos medievales eran todos indirectos -se aplicaban independientemente de la capacidad económica y gravaban la producción, el comercio o el consumo-, por lo que repercutían casi en exclusiva en el pueblo y beneficiaban a la Corona, la nobleza y el clero. Uno de los más impopulares, porque gravaba bienes de primera necesidad, era la sisa.

La sisa tuvo su origen en la Corona de Aragón, donde las Cortes, para recaudar la suma solicitada por el rey, gravaban algunos bienes. Consistía en descontar en el momento de la compra una cantidad en el peso o medida de ciertos productos, normalmente un octavo. La diferencia entre el precio pagado y el de lo que realmente se recibía (sisa) era el gravamen que iba al fisco. Aunque inicialmente este impuesto estaba destinado para necesidades financieras extraordinarias y puntuales aprobados en Cortes, resultó tan eficaz que terminó por convertirse en un tributo permanente en la Corona de Aragón y desde el siglo XIII en la de Castilla. La Corona podía recaudarlo directamente o delegar en las instituciones locales, lo que suponía para el rey una manera de conseguir dinero por adelantado que salía de las arcas municipales. Igualmente, y para evitar la ingrata labor de recaudador, los municipios repitieron la operación y comenzaron a otorgar la recaudación de la sisa en pública subasta al mejor postor vía arrendamientos durante un determinado plazo de tiempo.

Visto que era un impuesto seguro -la maldita costumbre que tiene el pueblo de comer todos los días y más de una vez-, los municipios también quisieron sacar tajada de la sisa y comenzaron a recaudarla directamente en beneficio de sus propias arcas y no de las de terceros. Eso sí, siempre con autorización real o de las Cortes y especificando en qué se iba a emplear la recaudación (mejorar infraestructuras, dotación de servicios, hacer frente a desastres naturales…).

¿Y a qué productos se les aplicaba este impuesto? Pues dependía de cada municipio, pero generalmente a bienes de primera necesidad como el pan, la carne, el aceite… y el vino, uno de los productos más “sisados”.



Es suficiente un dato estadístico para hacernos una idea del beneficio que se podía sacar de la sisa del vino: el consumo medio de vino durante la Baja Edad Media en Europa, sin ser muy exagerados, era de entre 150 y 200 litros por habitante y año. Y digo sin ser exagerador porque, por ejemplo, en Florencia era de más de 250. Vamos, que se consumía mucho vino, y más consumo se traducía en más ingresos vía sisa. Además, el vino daba mucho juego porque, dependiendo de las necesidades, se podía aplicar sobre el vino producido en la localidad o importado, sobre el vino blanco, rosado (clarete) o el tinto, o sobre todos ellos. Algunos ejemplos de sisas…

• Sisa del Vino de Avilés (1485): para reparar lo destruido por el fuego.
• Sisa del Vino de Burgos (1569): inversiones en el abastecimiento de agua.
• Sisa del Vino de Burgos (1582): reparación del puente de Santa María tras una riada.
• Sisa del Vino de la Plaza (1618): para construir la plaza Mayor de Madrid.
• Sisa de Vino de la Muralla (1633): construcción de las murallas de la Habana.
• Sida del Vino de la Salud (1637): para hacer frente a una epidemia de peste en Málaga.
• Sisa del Vino de Lérida (1644): financiar el sitio de Lérida.
• Sisa del Vino de León (1657): para construir la plaza Mayor de León.
• Sisa del Vino de Olivenza (1657): financiar el sitio de Olivenza (Guerra de Restauración).
• Sisa del Vino de Cádiz (1727): para fortificar Cádiz…

Así que, me atrevería a decir que, desde la Baja Edad Media hasta que se suprimió el impuesto de la sisa en 1845, el vino fue la principal fuente de financiación de las obras públicas de nuestros municipios.

La moneda y la regulación social para combatir la corrupción en Esparta

¿Cómo se acabó en Esparta con la corrupción?

Javier Sanz - Historias de la Historia


Esto de la corrupción debe ser innato a la condición humana, porque a lo largo de toda la historia y en cualquier lugar del mundo encontramos múltiples oportunidades de negocio para los seguidores del dicho “no te pido que me des, sólo ponme donde haya”. Para perseguir este tipo de delitos y atajar esta lacra social, en el año 1995 en España se creó la Fiscalía Anticorrupción. Pues en Esparta ya se promulgaron leyes para acabar con este tipo de delitos.


Licurgo de Esparta

El legislador que intentó acabar con la corrupción, además de la ostentación y las desigualdades sociales, fue Licurgo de Esparta. Habría que precisar antes de continuar que este personaje, al que se le atribuye la paternidad de la Gran Retra, la ley fundamental que regía a los espartanos y, por tanto, del espíritu y los ideales de la Esparta que ha llegado hasta nosotros, navega a caballo entre la historia y la leyenda -algo muy frecuente entre los personajes relevantes de la Antigüedad-. Aún siendo difícil situarlo en el tiempo, fue citado por historiadores como Heródoto, Jenofonte o Plutarco. Y de este último nos vamos a servir, en concreto en su obra Vidas Paralelas, para saber que reformas implantó en la sociedad espartana.

Si corrupción es sinónimo de enriquecimiento ilícito, Licurgo intentó atajarla yendo directamente a la raíz del problema: el dinero. Suprimió todas las monedas antiguas de oro y plata, y ordenó acuñar nuevas monedas de hierro asignándoles un valor tan escaso que los espartanos tuvieron que cambiar los monederos por carretas tiradas por caballos…

Y con sola esta mudanza se libertó Lacedemonia de muchas especies de crímenes; porque ¿quién había de hurtar o dar en soborno, o trampear, o quitar de las manos una cosa que ni podía ocultarse, ni excitaba la codicia, ni se podía obtener beneficio haciéndolo pedazos? […] Por cuanto una moneda de hierro, que era objeto de burla, no tenía ningún atractivo para los demás griegos, ni estimación alguna; así, ni se podían comprar con ella efectos extranjeros de ningún precio, ni entraba en los puertos nave de comercio, ni se acercaba a la Laconia o sofista palabrero, o saludador y embelecador, u hombre de mal tráfico con mujeres, o artífice de oro y plata, no habiendo dinero: de esta manera, privado el lujo de su incentivo o pábulo, por sí mismo se desvaneció; y a los que tenían más que los otros de nada les servía, no habiendo camino por donde se mostrase su abundancia, que tenía que estar encerrada y ociosa.

Y para darles la puntilla a los ricachones ociosos cuya única preocupación era degustar los excelentes manjares que sólo ellos podían permitirse, obligó a que todos comiesen la misma comida, en la misma cantidad y que lo hiciesen en comedores comunales.

Queriendo perseguir todavía más el lujo y extirpar el ansia por la riqueza, legisló sobre los banquetes, haciendo que todos se reuniesen a comer juntos los manjares y guisos señalados, y nada comiesen en casa, ni tuviesen paños y mesas de gran precio, o pendiesen de cortantes y cocineros, engordando en tinieblas, como los animales insaciables, y echando a perder, con la costumbre, los cuerpos, incitados a inmoderados deseos y a la hartura, con necesidad de sueños largos, de baños calientes, de mucho reposo, y de estar como en continua enfermedad.

Sus reformas se podían resumir en tres principios: una buena educación, el menosprecio de la riqueza y el amor a la patria. Y aunque más cerca de la leyenda que de la realidad, su final también es digno de mención. Antes de abandonar su patria, ya que tenía que emprender un viaje, hizo jurar a los espartanos que acatarían las leyes hasta su regreso. Una vez conseguido dicho juramento, se marchó y nunca más regresó. Se cuenta que se quitó la vida para que el acatamiento de las leyes por parte de los espartano fuese perpetuo.

Fuentes: Los inventos de los antiguos.

Historia económica: Origen de los bancos

¿Cuando y dónde aparecieron por primera vez el dinero, los bancos y los banqueros?

Javier Sanz — Historias de la Historia



La economía sumeria se basaba principalmente en el trueque, y para evitar que los mercados se convirtieran en un campo de batalla o que los tunantes hicieran de las suyas, los gobernantes emitían anualmente tablas de equivalencias de productos. Así, cualquier comprador podía saber que un kilo de lana -que pesa igual que un kilo de hierro- equivalía a, por ejemplo, dos litros de cerveza, 300 gramos de cobre o 2 kilos de dátiles. Gracias a muchas de esas tablas que se han conservado hasta nuestros días, sabemos que el oro no era de los metales más caros. Había otros materiales que lo superaban, como el lapislázuli, el cobre, el estaño y, por encima de todos, la plata.

El metal de los metales en la tierra entre los dos ríos era la plata. Y resultaba tan apreciado que solamente los miembros de las familias reales, gobernadores o altos miembros del clero podían lucir adornos plateados en su vestimenta o portar joyas de dicho material. Otra función que cumplía este metal a la perfección era la de estabilizador del sistema económico y medio de pago (dinero). Imaginemos a un campesino que desea comprar un cordero para celebrar la boda de su hija y se encamina al mercado con una cierta cantidad de cebada para canjear. ¿Qué sucede si el tratante de ganado no necesita cebada? La solución era bien fácil. El campesino podía dirigirse a cualquier recinto sagrado donde le cambiaban la cebada por su equivalente en plata. Eso sí, con un interés del 3,5%. Con la plata en su poder, ya podía comprar el cordero con la confianza de que ese metal iba a ser aceptado por cualquier comerciante. Así que, estos primeros bancos eran, directamente, los templos. Un elemento curioso es que esa plata que le daba el templo se presentaba bajo la forma de anillos de 8 gramos de peso o espirales en caso de grandes cantidades. Ante la falta de carteras o bolsillos, se podía llevarlos cómodamente en los dedos y brazos. Además, y a modo de calderilla, los anillos podían dividirse en cuatro partes de 2 gramos cada una.



Pues en Roma, como en muchas otras ocasiones, lo que hicieron fue copiar a los griegos que seguían el modelo banco/templo de Sumeria. El Templo de Saturno en Roma albergaba la Aerarium (erario) en tiempos de la República y durante la época imperial el Templo de Cástor y Pólux era el depositario del tesoro del Estado. La particularidad del sistema bancario de griegos y romanos fue que surgieron los banqueros privados… en Roma se llamaron argentarii (de argentum, plata). Los argentarii comenzaron como simples cambistas de moneda (en aquel momento Roma era el lugar que más “turistas” recibía) y para controlar las falsificaciones y retirar de circulación las monedas “deterioradas” (al ser de metales como oro o plata, muchos raspaban los bordes e iban perdiendo su peso); para más tarde gestionar un negocio muy similar a nuestros tiempos. El tipo de operaciones que realizaban estos banqueros eran dos: el depositum, simplemente como depositarios y guardianes del dinero por el que el argentarius no pagaba intereses pero con el que tampoco podía “comerciar”; y el creditum, por el dinero depositado el banquero pagaba unos intereses al cliente y, a cambio, podía moverlo para generar beneficios. En las “cuentas” en el formato depositum el banquero pagaba, en nombre del cliente, las deudas contraídas por éste o las compras en las subastas (era frecuente la presencia de los argentarii en las subastas de esclavos), ya fuese mediante “transferencia interna” si ambos tenían cuenta en el mismo banco o mediante una letra de cambio; en las “cuentas” en formato creditum los banqueros utilizaban este dinero para prestarlo a terceros y, lógicamente, con un tipo de interés mayor que el que ellos pagaban (recordemos que los bancos fueron/son/serán negocios). Además, los argentarii estaban agrupados en un cuerpo colegiado en el que sólo ellos decidían aceptar nuevos miembros.



¿Y qué decir de las monedas, esas piezas circulares metálicas que alegran con su tintineo nuestros bolsillos? Qué recuerdos de nuestra querida rubia… Recuerdos y nunca mejor dicho pues la moneda es eso, recuerdo, memoria. Vamos a verlo.

Nuestra palabra moneda deriva de la madre de las Musas, Mnemósine, divinidad que lleva en su nombre la raíz indoeuropea del recuerdo: *mnem– presente todavía en nuestra memoria. El poeta latino Livio Andrónico utilizó el término Moneta para referirse a la griega Mnemósine. Moneta, es por tanto, la latinización del griego Mnemósine. Posteriormente, esta divinidad fue asociada a Juno, la madre de los dioses y era honrada bajo este epíteto, el de Juno Moneta, en un templo ubicado cerca de la ceca de Roma, situado en la colina del Capitolio, donde actualmente está la iglesia de Santa María en Aracoeli. Por la proximidad entre la ceca de Roma, donde se acuñaban oficialmente las monedas, y el templo de Juno Moneta (la que recuerda), el producto de la fábrica se identificó con el lugar.

Y si el vil metal sumerio era la plata, hoy el vil metal se ha convertido en plástico… el de las tarjetas. Excepto algunos que echan pestes de ellas y se han juramentado para no utilizarlas nunca, el resto de los mortales llevamos en nuestras carteras, como mínimo, una tarjeta de plástico que nos hace la vida más fácil o difícil, dependiendo de lo consciente o inconsciente que seas. Pues en pleno siglo XXI existe un cajero que, además de los idiomas reconocidos internacionalmente, ofrece el latín como alternativa de comunicación con el cajero. Y, lógicamente, está en el Vaticano. Entre sus distintas alternativas, nos ofrece:

Deductio ex pecunia (sacar dinero)
Rationum aexequatio (conocer el saldo)
Negotium argentarium (movimientos de la cuenta)
Retrahe scidulam deposita (retirar la tarjeta)…