domingo, 28 de junio de 2015

Las deudas pueden comerse al mercado de shale en USA

La Industria de Shale podrían tragarse su propia deuda
por Asjylyn Loder - Bloomberg



Un pozo de bomba cerca de Sweetwater, Texas. Fotógrafo: LM Otero / Foto AP

La deuda que alimentó el boom de shale en EE.UU. ahora amenaza con ser su perdición.
Los perforadores están dedicando más ingresos que nunca para el pago de intereses. En un ejemplo, Continental Resources Inc., la empresa atribuye la fabricación de Dakota del Norte Bakken Shale una de las mayores regiones productoras de petróleo del mundo, pasó casi tanto como Exxon Mobil Corp., una compañía de 20 veces su tamaño.
La carga se está convirtiendo en más pesado después de los precios del petróleo cayeron 43 por ciento en el último año. Los pagos de intereses se están comiendo más del 10 por ciento de los ingresos para 27 de los 62 perforadores en el Índice de América del Norte Exploración y Producción Independiente Bloomberg Inteligencia, frente a una docena de hace un año. Los perforadores deuda 'se disparó a 235 mil millones dólares al final del primer trimestre, un aumento del 16 por ciento en el último año, así como los ingresos se redujo.
"La pregunta es, ¿cuánto tiempo tienen que pueden salirse con la suya", dijo Thomas Watters, analista de crédito de petróleo y gas de Standard & Poor 's en Nueva York. Las empresas con las calificaciones crediticias más bajas "están en modo de supervivencia", dijo.
El problema para los perforadores de esquisto es que han gastado consistentemente dinero más rápido que ellos han hecho, incluso cuando el petróleo era de 100 dólares por barril. Las empresas en el índice Bloomberg gastaron $ 4,15 por cada dólar ganado la venta de petróleo y gas en el primer trimestre, frente a los 2,25 dólares del año anterior, mientras empuja la producción de petróleo de Estados Unidos para el más alto en más de 30 años.
"Hay un problema de liquidez, y se empieza a observar la quema de efectivo", dijo Watters.

Deuda apenada

Continental pide prestado a tasas más baratas que muchos de sus compañeros más pequeños, ya que su deuda es de grado de inversión. S & P asigna especulativa o chatarra, las calificaciones a 45 de las 62 empresas en el índice Bloomberg.
"Nuestro flujo de caja cubre fácilmente los costos de interés, y esperamos seguir manteniendo nuestra calificación crediticia de grado de inversión como los precios de los productos básicos se recuperen", dijo Warren Henry, portavoz de Continental con sede en la ciudad de Oklahoma.
Casi $ 20 mil millones en bonos emitidos por las 62 compañías están negociando a niveles en dificultades, con rendimientos de más de 10 puntos porcentuales por encima de los bonos del Tesoro, ya que los inversores exigen tasas mucho más altas para compensar el riesgo de que no se pagarán las obligaciones, según datos compilados por Bloomberg espectáculo.
"Los mercados de crédito han desempeñado un gran papel en el mantenimiento de todo el sector con vida", dijo Amrita Sen, analista de petróleo en aspectos energéticos Ltd., una firma de consultoría en Londres.
En lo que va de este año, el S & P rebajó la perspectiva o degradó el crédito de casi la mitad de los 105 estadounidenses de exploración y producción las empresas que las tasas, según un informe de mayo.

Drenaje financiero

Las empresas han reducido el gasto para hacer frente a los precios más bajos, pero esos recortes eventualmente conducir a la producción disminuye, reduciendo aún más los ingresos, dijo Watters.
West Texas Intermediate, el grado de referencia de Estados Unidos, perdió 11 centavos 60,34 dólares el barril en la contratación electrónica de la Bolsa Mercantil de Nueva York a las 1:04 pm, hora de Singapur el viernes.
La producción de petróleo de Estados Unidos comenzará a caer este mes y continuará hasta principios de 2016 deslice como perforadores de esquisto reducir el gasto, dijo la Administración de Información de Energía en un informe 09 de junio.
Los gastos por intereses puede drenar las finanzas de la empresa. En esta época el año pasado, Quicksilver Resources Inc. estaba gastando más del 20 por ciento de sus ingresos en intereses. La compañía perdió un pago de la deuda en febrero y desde entonces se ha declarado en bancarrota. Sabine Petróleo y Gas LLC perdió un pago de intereses en abril y otra este mes.
Representantes de Fort Worth, Quicksilver con sede en Texas y Sabine, con sede en Denver, no devolvieron las llamadas o correos electrónicos en busca de comentarios. Las acciones de Sabine cayeron un 96 por ciento en el último año a 8,5 centavos de dólar, y sus bonos se cotizan por menos de 23 centavos de dólar.

Defaults corporativos

Las compañías de petróleo y gas representaron un tercio de los 36 incumplimientos de deuda corporativa en todo el mundo este año, y se perdió los pagos de intereses son la principal causa de incumplimiento, de acuerdo con un informe de S & P del 14 de mayo. Compañías como Duna Energy Inc., BreitBurn Energy Partners LP y Halcon Resources Corp. han planteado en efectivo al asumir nueva deuda o emisión de nuevas acciones.
La nueva deuda emitida por Halcon y Duna está garantizado por los activos de petróleo y gas, por lo que es menos probable que los tenedores de bonos no garantizados conseguirán reembolsado en un defecto. Mayores, bonos sin garantía de ambas compañías se cotizan a niveles en dificultades. Halcon de van de 72 centavos de dólar o menos y Duna de de 62 centavos o menos, según datos compilados por Bloomberg.
El nuevo endeudamiento puede ser costoso. Duna con sede en la ciudad de Oklahoma emitió 1250 millones dólares de la deuda segunda-lien este mes con un interés del 8,75 por ciento, más que todos menos uno de sus bonos existentes, muestran los registros. La compañía pagó $ 24 millones en honorarios y sumará $ 109 millones al año para el pago de intereses, que ya se están comiendo el 29 por ciento de sus ingresos.
"Nos proporciona liquidez que de otra manera no habríamos tenido", dijo Justin Lewellen, portavoz Duna. "Se nos compró algo de tiempo significativo."
Las acciones de Sandridge cayeron 84 por ciento en el último año a 1,08 dólares.
Los problemas financieros de los jugadores más pequeños se convierten amplificados con los precios más bajos del petróleo, dijo Sen.
"No hemos visto lo peor", dijo.

sábado, 27 de junio de 2015

Canadá aplica baja impuestos y recauda más

Canadá se monta en la Curva de Laffer: baja impuestos a las empresas y recauda más
Entre 2002 y 2012, la tasa del Impuesto de Sociedades ha pasado del 40% al 25%.
Libre Mercado

DIEGO SÁNCHEZ DE LA CRUZ 

Entre 2002 y 2012, el tipo aplicado en el Impuesto de Sociedades de Canadá pasó de niveles cercanos al 40% a tasas ubicadas en el entorno del 25%. Esta rebaja fiscal no se tradujo en una merma de ingresos, sino que mantuvo la recaudación por encima del 2,5% del PIB, con varios años superando la barrera del 3%.

Así lo refleja la siguiente gráfica, en la que la línea continua muestra el gravamen aplicado en el Impuesto de Sociedades y la línea discontinua apunta la evolución de la recaudación.



Los niveles actuales de recaudación son muy superiores a los observados entre 1982 y 2002, dos décadas a lo largo de las cuales la fiscalidad aplicada a los beneficios empresariales se situaba en tasas superiores al 40%.

Estamos ante un ejemplo más de la llamada "curva de Laffer", la teoría del economista estadounidense Arthur B. Laffer que apunta que subir los tipos fiscales por encima de determinados niveles de resistencia no solamente no tiene por qué traducirse en más ingresos tributarios, sino que puede, de hecho, llevar a su disminución.

viernes, 26 de junio de 2015

El interior en ciernes de desaparecer

El gran éxodo: el campo se vacía y huye a ciudades hacinadas
Más del 90% de la población argentina vive en centros urbanos; en amplias regiones del interior sobran las viviendas, mientras que en las ciudades el déficit habitacional es crónico
Por Paula Urien  | LA NACION



 El campo se va despoblando: una casa abandonada en un campo cercano a Carlos Casares; dos propiedades sobre la ruta 5, a unos 300 kilómetros de Buenos Aires, y otra en Cadret.


Es una de las paradojas de la Argentina. Las grandes ciudades sufren un grave déficit habitacional y en el interior muchos huyen de pueblos y campos, donde sobran las viviendas, y en busca de una vida mejor se instalan...en las grandes ciudades.

Una investigación de la Fundación de Investigaciones Económicas Latinoamericanas (FIEL) basada en cifras del Indec señala que en 1991 vivían en zonas rurales algo más de 4 millones de personas, cifra que cayó a 3,5 millones en 2010 a pesar de que aumentó la población (más de 7 millones) durante ese período. Lo increíble es que este fenómeno se dio en pleno boom de la soja.

"Las decisiones de migración no se toman todos los días y generalmente responden a la necesidad de búsqueda de mejores horizontes", dice Ezequiel De Freijo, analista del Instituto de Estudios Económicos de la Sociedad Rural Argentina (SRA).

La falta de infraestructura que lleva al aislamiento, el déficit en servicios y, sobre todo, la escasez de trabajo de buena calidad van despoblando el campo. Según la Fundación Agropecuaria para el Desarrollo de Argentina (FADA), entre 2010 y 2013 se perdieron 300.000 puestos de trabajo en las cadenas agroindustriales de todo el país.

"Ninguno de mis dos hijos se quedó en el campo", cuenta José López, encargado de un establecimiento de 1200 hectáreas en la provincia de Buenos Aires. Nacido y criado en la llanura pampeana, creció entre grandes extensiones sembradas y el quehacer de actividades ligadas con la cría de animales. Es de los pocos que, junto con su mujer, le escapa a la ciudad. Prefiere un horizonte sin cemento.

Según la Fundación Agropecuaria para el Desarrollo de Argentina (FADA), entre 2010 y 2013 se perdieron 300.000 puestos de trabajo en las cadenas agroindustriales de todo el país
Pero, según López, quedan pocos como él. Le cuesta conseguir alguna ayuda porque "los jóvenes ya no quieren trabajar en el campo". Como sus propios hijos, se van de los caminos de tierra, la falta de luz y gas, y de las tareas propias de las economías regionales.

De los dos varones, uno es cuentapropista y el otro "enganchó un trabajito en la municipalidad", algo muy común en los pueblos del interior, cuyas administraciones son grandes empleadoras, lo que las deja prácticamente sin recursos para invertir en la mejora de la infraestructura y el desarrollo de las poblaciones más pequeñas.

En el país hay 3,6 millones de personas que trabajan en el sector público, según Juan Luis Bour, economista de FIEL. Desde 2008 el empleo sólo creció en el Estado. Apenas un tercio de la población económicamente activa (PEA) tiene un trabajo en el sector privado formal.

Una de las consecuencias visibles de la falta de empleo privado en el campo es, según Leandro Vesto, director de la ONG Proyecto Pulpería, que en la provincia de Buenos Aires hay 100 pueblos que están en peligro de desaparecer. En todos hay casas abandonadas. La ONG intenta atraer familias a pueblos casi despoblados para que vivan en casas en comodato (sin pagar alquiler, previo arreglo con sus dueños, con una opción a compra más adelante). "Las casas abandonadas traen una atmósfera muy negativa para los pueblos. Por eso los incentivamos para que ejerzan algún oficio: plomería, peluquería... Tienen la casa sin costo y en algunos municipios no pagan impuestos. Para que el pueblo no muera, les pedimos que lo que ganan lo gasten en el lugar."

Vesto dice que además del esfuerzo personal de los pobladores, es necesario que los municipios hagan su aporte para mejorar la calidad de vida de los habitantes. "Hay pueblos que no tienen luz, casas que se tienen que calefaccionar con leña, que es escasa, caminos de tierra en muy mal estado que aíslan a los pobladores, falta de servicios básicos, poco acceso a la salud y a la educación...La vida en los pueblos es muy dura", dice. Por ejemplo, los caminos de tierra dificultan la llegada los maestros a las escuelas.

Una de las consecuencias visibles de la falta de empleo privado en el campo es que en la provincia de Buenos Aires hay 100 pueblos que están en peligro de desaparecer
Según un informe de CREA, la red de caminos tiene 622.527 kilómetros, pero sólo el 10,6% está pavimentado. Además, las rutas nacionales y provinciales sufrieron un fuerte deterioro en los últimos años por falta de mantenimiento. "La red pavimentada creció mucho desde 1920 hasta 1980, pero el ritmo de avance cayó drásticamente en las últimas tres décadas", dice el informe.

Estos caminos de tierra intransitables ahuyentaron fábricas que se mudaron a la ciudad, dejando a la deriva a pueblos enteros. Es el caso de Cadret, en el sudoeste de la provincia de Buenos Aires, que dejó de respirar cuando la fábrica de quesos Santa Rosa se mudó en 2007 porque los 30 kilómetros de tierra hasta llegar al asfalto era una traba muy grande para sacar la mercadería.

También los constantes cortes de luz y la falta de señal en la telefonía celular funcionan como grandes desmotivadores para vivir en el campo. El resultado: en las ciudades, hacinamiento; en pueblos y campos, casas deshabitadas. En la Argentina, más del 90% vive en centros urbanos.

Para que mejore esta situación, es clave distribuir de manera diferente el presupuesto. "Tiene que aumentar el empleo formal privado. De esa forma los municipios se liberarán de la carga de emplear a tanta gente.

LA VIDA URBANA, NO TANTO MEJOR

La vida en el campo puede ser dura, pero la ciudad puede ser cruel. Un cuarto de la población del país, alrededor de 10 millones de personas, vive en los partidos que rodean a la ciudad de Buenos Aires, según estimaciones de Jorge Vasconcelos, economista de Ieral. La Capital Federal está estancada en 3 millones de habitantes. "Es el conurbano bonaerense el que no deja de crecer", dice Vasconcelos. "Esta situación provoca problemas muy serios en materia social y de calidad de vida, y es un caldo de cultivo para la delincuencia y las drogas."

La directora de la maestría en Estudios Urbanos de la Universidad Nacional de General Sarmiento, la antropóloga María Cristina Cravino, sostiene que durante la década que mide el último censo (2001-2010) el promedio nacional de la población creció 10,6%, mientras que en la región metropolitana llegó a 12,5%. "Aumentó más que en el resto del país, y sobre todo en los municipios del segundo cordón", dice.



No siempre fue así. Entre 1991 y 2001, el área metropolitana había aumentado sólo 6,2%, según datos de la investigadora.

El Gran Buenos Aires, con un crecimiento de un millón y medio de habitantes cada diez años, tiene un déficit de por lo menos 300.000 viviendas
El Gran Buenos Aires, con un crecimiento de un millón y medio de habitantes cada diez años, tiene un déficit de por lo menos 300.000 viviendas, de las cuales se necesitan aproximadamente 100.000 nuevas, estima el arquitecto Alfredo Garay, profesor de Planificación Urbana en la UBA y subsecretario de Urbanismo y Vivienda de la provincia de Buenos Aires entre 2005 y 2008.

"En la ciudad de Buenos Aires se calcula que debe haber otras 300.000 personas en situación de vivienda precaria, la mitad aproximadamente viviendo en villas y la otra, en inquilinatos, conventillos y casas tomadas", agrega.

A nivel nacional, el Indec refleja que hay 8,1 millones de personas en viviendas precarias y 2,8 millones en estado de hacinamiento crítico (más de tres personas por cuarto).

El economista Víctor Beker, ex director de Estadísticas Económicas del Indec y director del Centro de Estudios de la Nueva Economía de la Universidad de Belgrano, sostiene que la cifra es mucho mayor. Habla de 11 millones con déficit habitacional, porque normalmente los hogares más precarios suelen albergar a un más personas que el promedio.

En "el otro" país, pueblos con viviendas cerradas, tapiadas; campos con casas abandonadas que aún conservan sus alambrados donde alguna vez hubo una huerta, un gallinero, un horno para pan.

MÁS TRABAJO EN EL INTERIOR

Los datos oficiales indican que hay 350.000 puestos de trabajo directos en el sector agropecuario, más 700.000 en la agroindustria y 320.000 en la informalidad. Suman un millón de trabajadores. Sin embargo, según FADA las cadenas agroalimentarias generan realmente mucho más: 2,7 millones de puestos de trabajo directos e indirectos en 2013.

"La diferencia entre los dos valores se explica por el empleo directo e indirecto que hay en comercialización, transporte y exportación, además del empleo golondrina", afirma la entidad.

La Agenda del Campo, un informe reciente elaborado por la SRA, tiene un diagnóstico por cada uno de los sectores productivos. Detalla el potencial para generar más empleo que tiene el sector agropecuario de acá a 2020: 700.000 puestos de trabajo directos y 400.000 indirectos.

En materia de sectores, están los granos y oleaginosas, las cadenas cárnicas, la producción de bioetanol y biodiésel, las economías regionales y la producción de maquinaria.

Por otro lado, la cría de animales es lo que mantiene a la gente trabajando in situ. Sólo con la cría bovina, si hoy existen 206.000 puestos de trabajo, según Ieral, con políticas de incentivo podría llegar a 40.000 más en 2020.



Los datos oficiales indican que hay 350.000 puestos de trabajo directos en el sector agropecuario, más 700.000 en la agroindustria y 320.000 en la informalidad. Suman un millón de trabajadores
Durante los últimos años se transitó el camino inverso. Con una reducción de 10 millones de cabezas de ganado desde 2009, hubo una destrucción de empleo de alrededor de 22.000 puestos de trabajo para una actividad que suele transmitirse de generación en generación y que todavía no presenta las condiciones como para atraer a nuevos trabajadores.

En el agro sucede lo mismo. "La Argentina debería estar cosechando más de 150 millones de toneladas de granos en vez de las 100 millones actuales. Brasil logró incrementar su producción; la Argentina, no", dice Vasconcelos. "Si hubiéramos replicado las políticas de Brasil para incrementar su producción agroindustrial, tendríamos 50 millones de toneladas más, lo que significa 450.000 empleos genuinos", agrega el economista.

Una investigación de Ieral revela que por cada 10 millones de toneladas adicionales cosechadas se podrían crear 40.000 de puestos de trabajo directos y 90.000 si se incluyen también los indirectos.

"Si consideramos a la familia asociada a cada puesto de trabajo, se llega a la cifra de 225.000 personas que se benefician cada 10 millones más de toneladas cosechadas", dice Vasconcelos. Las economías regionales, hoy en emergencia, deberían resurgir con las políticas adecuadas.

Entre las razones del éxodo de empleadores, según Vasconcelos hay un "aumento desmedido de la presión tributaria a las actividades del agro, que se volcaron a subsidios el transporte y la energía y que beneficiaron, sobre todo, a los habitantes de la Capital y el Gran Buenos Aires".



La migración se produce desde las provincias del Norte hacia el Sur, es decir, hacia Buenos Aires y las provincias con alto nivel de subsidios. "Las políticas económicas hacen que en el norte del país haya menos posibilidades de trabajar porque es muy costoso producir, hay muy pocos empresas nuevas y poco empleo. No se puede poblar el país sin perspectivas de crecimiento. Hay que ordenar la economía y favorecer las condiciones para que la actividad pueda funcionar de manera genuina, sin subsidios", explica Bour.

La migración se produce desde las provincias del Norte hacia el Sur, es decir, hacia Buenos Aires y las provincias con alto nivel de subsidios
Algunas propuestas de FADA son: una política monetaria controlada con un Banco Central independiente, un plan antiinflacionario, tipo de cambio único y competitivo, equilibrio fiscal, promoción del federalismo, recuperar la reputación internacional y tener como objetivo la creación de empleo privado formal. También, eliminar políticas intervencionistas distorsivas. Es decir, "sacarle el pie de encima al campo", una frase repetida por economistas y productores agropecuarios.

"Se necesitan leyes que permitan beneficios especiales para activar regiones complejas a nivel laboral por la escasa oferta de trabajo", propone Ricardo Foglia, director del Departamento de Derecho del Trabajo de la Universidad Austral.

"Hay una concentración de trabajadores en las grandes ciudades, en particular la Capital y el conurbano. Mientras, las economías regionales tienen enormes diferencias de rendimientos entre sí y respecto de los centros industriales. Esta situación hace inconveniente la existencia de una legislación laboral uniforme para todo el país, ya que no se compadece con las asimetrías y diversidades existentes y genera mayores desigualdades al tratar en igual forma a situaciones, clara y decididamente, diferentes."

"La generación de empleo en el interior del país está muy ligada a las condiciones de seguridad jurídica que cada provincia otorgue para la inversión, al mismo tiempo que pesa mucho el manejo económico de esas inversiones", dice De Freijo.

Para impulsar el desarrollo del interior y evitar el éxodo, el analista de la SRA aconseja que los presupuestos públicos nacional y provinciales apunten verdaderamente a acortar la brecha que existe en materia de infraestructura, educación, salud.

Y también que los ajustes de salarios en los convenios colectivos de trabajo a nivel nacional se hagan sobre la base de la productividad de cada actividad. "A partir de la utilización generalizada de los convenios colectivos de trabajo nacionales, se han alejado de los parámetros de productividad que cada sector o actividad económica puede retribuir", dice Feijo.

Estimular las economías regionales es la recomendación de los especialistas a nivel estructural. "Sólo para dar un ejemplo, si se favorece la actividad agrícola va a haber un proceso natural de vuelta al campo", opina Bour.

"Si el campo no ofrece trabajo como para subsanar el crecimiento demográfico de la población, debería haber una industria que genere actividad o servicios. Pero eso hoy está en las ciudades. Éste es el desafío estructural que históricamente tiene el Estado argentino", sostiene Garay.

jueves, 25 de junio de 2015

Venezuela: Tengo 5 y debo 21

Venezuela solo tiene u$s5.000 millones de los 21.000 que necesita para cubrir sus gastos
Pese a haber retirado reservas del FMI y de haber vendido parte de la deuda de Petrocaribe, el gobierno aún no logra recomponer sus cuentas. Los economistas afirman que la situación es insostenible



La caída del precio del petróleo y el pésimo plan económico implementado por el régimen de Nicolás Maduro hizo que Venezuela sólo haya cubierto un cuarto de las necesidades en divisas: es que el país tiene apenas u$s5.000 millones de los u$s21.000 millones que necesita.
Desde fines de 2014, el gobierno intentó reiteradamente conseguir más dinero para cumplir con los vencimientos de la deuda externa y financiar las importaciones pero, hasta el momento, las transacciones efectuadas son insuficientes para lo que requiere el país, sostuvieron economistas al diario El Nacional.
"Este año el gobierno tiene una necesidad de caja de 21.000 millones de dólares entre el servicio de deuda y las importaciones, sin incluir el dinero que hay que pagar por los casos de arbitraje. Y hasta el momento se ha logrado acuerdos concretos por poco más de 5.000 millones. Les sigue faltando", afirmó el economista y director de Ecoanalítica, Asdrúbal Oliveros.
"El gobierno ha conseguido dinero, pero también se lo ha gastado porque el flujo de divisas no ha subido. Los precios del petróleo se han recuperado un poco, solo que aún no ha ingresado al país", agregó por su parte la economista Anabella Abadi, de ODH Grupo Consultor, consultada por el mismo periódico.
Los economistas recordaron que el régimen de Maduro priorizó el pago de la deuda externa y restringió el acceso de divisas para las importaciones del sector privado. Sin embargo, sostienen que esa práctica no la podrá mantener y para conseguir más dinero puede que recurra a instituciones multilaterales.
"Con unas autoridades reacias a realizar ajustes es muy difícil negociar con los organismos, pero en Ecoanalítica estimamos que en los próximos meses se van a recibir 800 millones de dólares de la CAF y del Banco Interamericano de Desarrollo", señaló Oliveros.

miércoles, 24 de junio de 2015

¿Grecia alcanza su crisis del 30?

Grecia está en una peor posición que USA en 1933
Atenas grita "Depresión"
por Tom Keene - Bloomberg


Los proyectos de construcción durante la Gran Depresión sentaron las bases para la prosperidad futura. Fuente: División de la Biblioteca del Congreso de Grabados y Fotografías


Usando la segunda definición de la depresión, la mayoría de los economistas se refieren a la Gran Depresión como el período entre 1929 y 1941. Por otro lado, el uso de la primera definición, la depresión que comenzó en agosto de 1929 se prolongó hasta marzo de 1933. Tenga en cuenta que NBER, que publica la recesión (en lugar de la depresión) Las fechas de la economía de Estados Unidos, ha identificado dos recesiones durante ese período. El primero entre agosto 1929 y marzo de 1933 y la segunda a partir de mayo 1937 y que termina en junio de 1938. - Wikipedia.
¿Es Grecia en una depresión? Lo anterior es confuso. Es clásico ", por un lado, por otro lado ..." análisis. Para Grecia, no es ni confusa ni gracioso. Ellos son sin duda experimentando algún tipo de "gran contracción" o "Gran Recesión". Pero, ¿es una "gran depresión" como en la década de 1930? ¿O es Grecia en las primeras etapas de una "Larga Depresión", como los EE.UU. 1873-1896-más largo y profundo que lo que siguió en 1929?
Vamos a ver.



Una comparación de Grecia de 2007 con los EE.UU. 1929 (semi-log): La serie blanca es el PIB griego ajustado por inflación. Sobrepuesto son momentos dentro de Estados Unidos Gran Depresión 1929-1941. El punto de pivote comparación de Grecia para 1930 América es el círculo azul izquierda.

Centrarse primero en la economía helénica como se muestra por la línea blanca, que es el PIB griego ajustado por inflación, yendo a 2013. He estimado que el mayor descenso del PIB real para 2014 (el círculo blanco). La izquierda, círculo amarillo marca la llegada del euro a finales de 1998. Tenga en cuenta que la producción griega no se ha beneficiado de la moneda común y la unión monetaria, al menos de acuerdo a esta tabla.
Ahora, hacer una simple pregunta: ¿Podemos comparar la parte superior de la experiencia griega de 2007, con la parte superior de la economía de Estados Unidos antes de la Depresión, o 1929? El círculo azul de la izquierda "pasadores" de EE.UU. reales del PIB a partir de 1929 y real del PIB de Grecia a partir de 2007. El círculo rojo es el "fondo" en Estados Unidos en 1933; el segundo círculo azul es la recuperación del New Deal de 1936, y, por último, el círculo verde es lo que muchos sugieren es el "fin" de la recesión de Estados Unidos en 1941. El gráfico se establece semi-log, para asuntos de pendiente y los movimientos sugieren variación porcentual .
(Disclaimer:. Esta superposición es una aproximación cercana y combina los datos griegos en euros, que figuran a dólares estadounidenses con US Bureau of Economic Analysis cálculos aproximados de lo que realmente ocurrió antes de la Segunda Guerra Mundial Es ampliamente entendido que "buenos datos" sólo comenzó alrededor de 1947. )
¿Qué hacer con todo esto? La depresión económica es altamente subjetiva e incluye la profundidad de la contracción con la naturaleza crónica de una desaceleración dada. Lo que es seguro es la caída en la producción califica Atenas a gritar: "depresión". Así como un ejemplo inmediato, la serie blanca cae bien debajo del círculo rojo que representa 1.933 pesadilla de América.
Fundamentalmente, los datos estén configurados en dólares. Eso hace una gran diferencia en la economía nacional griega de estar en euros más débiles y la posibilidad de un dracma aún más frágil. El gráfico no muestra 2015 o 2016, o en el futuro, sea lo que sea.
Discuta.

martes, 23 de junio de 2015

Reino Unido prohibiría endeudarse en el auge del ciclo económico

Reino Unido prohibirá a los Gobiernos endeudarse en tiempos de crecimiento
George Osborne introducirá una ley en los presupuestos que consagre y extienda a futuros Ejecutivos su compromiso de reducir el déficit
PABLO GUIMÓN - El País

George Osborne, canciller del Exchequer. / TOBY MELVILLE (REUTERS)

El canciller del Exchequer, George Osborne, impedirá por ley a los futuros Gobiernos británicos gastar más de lo que recaudan por impuestos mientras la economía esté creciendo. Esta prohibición de endeudarse estará incluida en los presupuestos que presentará el próximo 8 de julio, los primeros después de que los conservadores obtuvieran la mayoría absoluta en las elecciones del pasado 7 de mayo, en los que tratará de dejar patente las diferencias entre el nuevo Gobierno conservador y el anterior en coalición con los liberal-demócratas.

“En tiempos normales, los Gobiernos de la izquierda o de la derecha deberán obtener un superávit presupuestario para reducir la deuda y prepararse para un futuro incierto”, dirá el miércoles por la noche en su discurso anual ante los líderes empresariales, según los extractos adelantados por el Ministerio. Será la Oficina de Responsabilidad Presupuestaria, organismo semi independiente que fiscaliza la acción del Gobierno, la que determine cuando los tiempos son “normales” y no, por ejemplo, de recesión. La propuesta se someterá a voto en la Cámara de los Comunes, donde los tories tienen mayoría absoluta de 12 escaños.

La deuda pública británica se ha más que duplicado desde la crisis financiera. Ha pasado de 600.000 millones de libras (42% del PIB) en 2008 a 1,48 billones (80,4% del PIB) el pasado mes de abril, según la Oficina Nacional de Estadística.

El Gobierno de Cameron ya se ha comprometido a eliminar el déficit estructural para el final del curso 2017-2018. Por eso, hay quien ha querido ver en este anuncio de otorgar rango de ley al compromiso, una maniobra política con la mirada puesta en la oposición laborista, sumida en plena campaña por el liderazgo tras la dimisión de Ed Miliband. Al anunciarlo ahora, pero someterlo a voto el próximo otoño, justo cuando los laboristas elijan a su líder, se asegura de que la política sobre el gasto público copará el debate de la oposición y el próximo líder laborista tendrá que pronunciarse sobre si equilibrar o no las cuentas.

Solo en siete de los últimos 50 años los Gobiernos británicos han alcanzado el superávit en sus cuentas públicas. Los últimos fueron tres años entre los últimos noventa y los primeros del nuevo siglo, cuando el laborista Gordon Brown era responsable de las finanzas.

“Quiero un acuerdo por el que se acepte en todo el espectro político que, sin unas finanzas públicas sólidas, no hay seguridad económica para los trabajadores”, dirá el ministro el miércoles por la noche. “Que la gente que sufre cuando el Gobierno se endeuda demasiado no es la más rica sino la más pobre”.

lunes, 22 de junio de 2015

Billete de 100 mil millones de dólares de Zimbabwe

Zimbabue dice adiós a los billetes de 100.000.000.000.000 dólares
El país retira su moneda de la circulación y dará 5 dólares de EE UU por cada 175.000 billones de dólares propios
Una mujer en el billete de 20 dólares
EL PAÍS 


Billete de 100 billones de dólares de Zimbabwe

Adiós a los dólares de Zimbabue. El Banco Central del país africano ha decidido retirar su moneda de la circulación tras haber perdido prácticamente todo su valor como consecuencia de un proceso de inflación galopante que llevó a que se generalizasen los billetes de billones de dólares. A través de un comunicado publicado en su página web, el Banco Central de Zimbabue ha anunciado que inicia el proceso de desmonetarización del país.

Antes de que los dólares de Zimbabue dejen oficialmente de tener valor, se abrirá un periodo de canje que arranca este 15 de junio en el que se convertirán las cuentas corrientes de hasta 175.000 billones de dólares zimbabuenses (sí: 175.000.000.000.000.000 dólares) por cinco dólares estadounidenses, en una especie de tarifa plana. A partir de esa cantidad, el cambio será de un dólar por cada 35.000 billones. El canje de dinero en efectivo es igualmente llamativo: por un billete de 100 billones de dólares emitido en 2008 se recibirán 40 centavos de dólar a un cambio de 1 dólar estadounidense por cada 250 billones de dólares de Zimbabue.

El proceso de desmonetarización arrancará este lunes 15 de junio y acabará el 30 de septiembre. Es un paso para instalar un sistema de múltiples divisas que fue anunciado en 2009.

"La desmonetarización es el acto o proceso de eliminación de la condición jurídica de una unidad monetaria. En nuestro caso la unidad monetaria que estamos desmonetarizando es el dólar de Zimbabwe. La desmonetarización es necesaria cuando hay un cambio de la moneda nacional", ha señalado el gobernador del Banco Central de Zimbabue, John Magudya, en el comunicado.

Aunque el proceso de retirada de la moneda comienza ahora, en la práctica la mayoría de las transacciones ya se hacen en dólares estadounidenses o en rands de Suráfrica desde hace años.

domingo, 21 de junio de 2015

Las prácticas no remuneradas no terminan en empleos fijos

¿Realizar prácticas no remuneradas conducen a puestos de trabajo? No es para estudiantes universitarios
¡Pasantes no remunerados del mundo! Levantarse y salir de la oficina. No tienes nada que perder. Literalmente. Nada.

Jordan Weissmann - The Atlantic

La defensa común de las prácticas no remuneradas es que, incluso si el papel no paga exactamente, que dará sus frutos con el tiempo en la forma de un trabajo. Resulta que, los datos sugieren que la defensa está mal, al menos cuando se trata de estudiantes universitarios.

Durante tres años, la Asociación Nacional de Universidades y Empleadores ha pedido a los mayores de graduación si han recibido una oferta de trabajo y si han tenido alguna vez, ya sea una pasantía remunerada o no remunerada. Y durante tres años, se llegó a la misma conclusión: pasantías no remuneradas no parecen dar a los niños de la universidad gran parte de una ventaja a la hora de buscar empleo.

Este año, la NACE consultar más de 9.200 personas mayores de febrero hasta finales de abril. Ellos encontraron que el 63,1 por ciento de los estudiantes con una pasantía remunerada en su haber había recibido al menos una oferta de trabajo. Pero sólo el 37 por ciento de los ex becarios no remunerados podría decir lo mismo - un insignificante 1,8 puntos porcentuales más que los estudiantes que nunca habían internados.



Los resultados fueron aún peor cuando se trataba de salario. Entre los estudiantes que encontraron empleo, los ex becarios no remunerados eran en realidad ofrecen menos dinero que aquellos que no tienen experiencia de la pasantía.

"Si bien hay una gran diferencia entre tener una pasantía remunerada y sin prácticas en términos de tasas de oferta y salario medio, todo más o menos parece lavar cuando se está hablando de prácticas no remuneradas versus ningún pasantías en absoluto", Edwin Nace, NACE de director de investigación, me dijo.

Esos hallazgos encajaban con los datos localicé desde el puente de Intern, una firma de consultoría ampliamente citado que se especializa en el reclutamiento universitario. La empresa corre un gran encuesta anual de los salarios internos, y les pidió que tirar de algunos números inéditos de su encuesta de 2012. Sus resultados mostraron que los estudiantes universitarios eran dos veces más probabilidades de recibir una oferta de trabajo en la conclusión de una pasantía remunerada de al final de una pasantía no remunerada.



Las cifras de Intern Puente requieren unas pocas renuncias. En 2012, la firma encuestó a más de 11.000 estudiantes universitarios que eran estudiantes de segundo año o más durante el semestre de otoño. Es posible que muchos de estos estudiantes recibieron ofertas de trabajo a finales de año. Y si la firma de la tercera edad solamente encuestados, las tasas de oferta de empleo probablemente serían mayores en todos los ámbitos.

No obstante, que el 2: 1 relación parece estar en consonancia con las conclusiones de la NACE. Incluso si no prácticas no remuneradas en ocasiones se convierten en oportunidades de trabajo permanentes, es relativamente raro.

No es del todo claro por qué los pasantes no remunerados les va tan mal en el mercado laboral. Muchas empresas tratan a sus programas de pasantías pagadas como tuberías de talentos importantes, que aumenta contratan tarifas para los estudiantes que tienen la suerte de aterrizar en ellos. Pero eso no explica por qué los pasantes no remunerados parecen apenas outcompete estudiantes que se saltan las pasantías por completo.

¿Podría el problema tiene que ver con los tipos de carreras tienden a tomar prácticas remuneradas, y que tienden a conformarse con el trabajo no remunerado? Aparentemente no. Como se muestra en este gráfico de la contratación de las tasas de una reciente presentación NACE, los pasantes no remunerados les fue más o menos igual o peor en el mercado de trabajo en comparación con los no practicantes a través de una variedad de campos, incluyendo negocios, comunicaciones, ingeniería, Inglés, y la ciencia política.



Quizás pasantes no remunerados no son tan brillantes como los estudiantes que logran anotar conciertos pagados? Una vez más, no es así. De acuerdo con los datos internos de Intern Bridge, pagado y pasantes no remunerados tenía aproximadamente la misma distribución del GPA del.



Así que nos quedamos con un poco de un misterio. Aunque algunas recibir ofertas a largo plazo de sus empleadores, los pasantes no remunerados generalmente no superan a los no becarios en la búsqueda de empleo. Su falta colectiva de éxito no parece depender tanto de mayor o inteligencia. Podría ser el caso de que prácticas no remuneradas son sólo concentran en industrias con mercados débiles de empleo (creo periodismo revista). Sin embargo, eso no es obvio a partir de las cifras publicadas por Intern Bridge. También es posible que haya diferencias inherentes entre las clases de los estudiantes que toman prácticas no remuneradas y sus pares que aparecer en un análisis de datos más refinado. Pero, de nuevo, no lo sabemos.

Mientras tanto, también todavía no podemos decir con certeza si pasantías no remuneradas * son útiles para los estudiantes que ya se han graduado de la escuela, pero no podemos encontrar trabajo a tiempo completo. Intuitivamente, tendría sentido que poner algo en su hoja de vida es mejor que la fundición alrededor de desempleados. Pero teniendo en cuenta los resultados que hemos visto entre los estudiantes universitarios, no me saltar a ninguna conclusión.

Al final, gracias a una serie de demandas y un fallo judicial histórico la semana pasada, es posible que prácticas no remuneradas se dirigieron al basurero de la historia del movimiento obrero. Esto puede no ser mucho de una pérdida.

sábado, 20 de junio de 2015

Software ayuda a detectar copy-paste

La guerra de las universidades contra el ‘copy-paste’
Los campus invierten en sistemas informáticos para poner freno al ‘corta y pega’ en los trabajos académicos

C. OTINIANO PULIDO - El País

Los textos de los alumnos se comparan con 45.000 millones de webs. / JESADAPHORN

Hace poco, Zulema Calderón, profesora de la Universidad Francisco de Vitoria (UFV), encargó a sus estudiantes de primer año de Derecho una pequeña investigación sobre grandes juristas de la historia. Los jóvenes, de entre 17 y 19 años, tenían que escoger entre personajes de la talla del filósofo Aristóteles, el teólogo Santo Tomás de Aquino, el jurista Hans Kelsen o el médico Wendell Holmes y exponer su aportación a las leyes en un artículo de unos 10 folios.

Cumplido el plazo para la entrega de los trabajos, Calderón los sometió al análisis de Ephorus, un software antiplagio que la universidad empezó a utilizar en el curso 2013-2014. El sistema detectó que los artículos de seis de los 40 estudiantes de la clase contenían párrafos copiados de webs que en conjunto suponían más del 40% del texto. En otros ocho trabajos, el porcentaje de copiado se situaba entre el 15% y el 20%.

“Hablé con cada uno de ellos por separado y les mostré la evidencia. Ephorus da un análisis detallado contra el que no cabe excusa”, señala. Pero lo más preo­cu­pante para la profesora fue la reacción de sorpresa de los alumnos ante lo que no consideraban una falta. “La mayoría lo había hecho sin malicia porque no tenía conciencia de que plagiar estaba mal. Los jóvenes de hoy tienen la cultura del copy-paste metida en su ADN y cuesta sacársela. Como es una generación que no lee, tampoco escribe y como escribe mal, copia. Es un círculo vicioso”, sostiene.

Tecnología para el ‘alumno 3.0’
Las universidades no solo están invirtiendo en tecnología para detectar el plagio, sino también para adaptarse a una nueva realidad que es la del estudiante conectado. En la Universidad Europea lo llaman el alumno 3.0. “Nuestro modelo académico se basa en la clase invertida”, dice Silvia Lavandera, responsable de tecnología. “El alumno asimila los contenidos en casa y hace las tareas en el aula, a la que ya no llega a sentarse y escuchar, sino a generar contenidos multimedia: apps, vídeos, mapas…”, precisa. El centro está testando también el uso de las Google Glass: enfermeros graban su día a día en un hospital y transmiten en tiempo real lo que están viviendo a un auditorio de alumnos de estudios de Salud y Biomédica.
La Universidad Nacional de Educación a Distancia (UNED), por su parte, ha creado un corrector electrónico que permite a los docentes trabajar sobre pruebas escaneadas, hacer marcas con el lápiz electrónico o el teclado, mostrar las correcciones o no a los alumnos y enviarles la nota. También permite que los exámenes tipo test se vuelquen en el programa y se corrijan de manera automática.
Por último, está Revisely, una aplicación que ayuda a los docentes en la tarea de corregir textos: detecta errores gramaticales y faltas de ortografía, y los acompaña de comentarios al margen. Además, proporciona al profesor la posibilidad de anotar sus propias observaciones y recomendar cambios al alumno. El programa nació hace un año en Holanda, donde es utilizado por las universidades de Tilburg y Utrecht, y está tratando ahora de introducirse en España, donde ha recibido 100.000 euros en capital semilla de la aceleradora Impact.
Al igual que Calderón, profesores de todos los niveles educativos se enfrentan a diario a la misma ingrata experiencia. El plagio de documentos académicos ha existido siempre, pero hace 20 años no era tan fácil como ahora. Se podía copiar un libro, pero había que hacerlo a mano, lo que al menos obligaba a una lectura superficial. Ahora, en cambio, la tarea que podía tomar horas se ha reducido a dos toques sobre la pantalla del móvil.

En 2007, la Universidad de las Islas Baleares efectuó una encuesta sobre esta práctica entre estudiantes usuarios del portal Universia. Los investigadores encontraron que seis de cada 10 alumnos aceptaban haber copiado y pegado fragmentos procedentes de una web. Además, nueve de cada 10 afirmaba que esta era una práctica extendida entre sus compañeros.

Frente a esta problemática, las universidades españolas han empezado a blindarse. Al igual que la UFV, muchas han incorporado tecnologías para la detección de plagios, algunas desarrolladas por ellas mismas y otras por terceros. En septiembre pasado, por ejemplo, la Universidad de León informó que pagará 9.000 euros al año por la licencia de Turnitin, un proveedor estadounidense de software antiplagio, aprovechando un descuento del 50% conseguido para sus asociadas por la Conferencia de Rectores de las Universidades Españolas (CRUE). La institución leonesa tomó esta medida después de que en una prueba piloto detectara que el 60% de los trabajos de sus estudiantes presentaba algún nivel de plagio.

Turnitin es el sistema más popular en España, entre otras cosas porque puede integrarse en Moodle, la aplicación web de acceso gratuito que utilizan casi todas las universidades españolas para administrar sus campus virtuales. La herramienta compara las frases de los textos analizados con los publicados en 45.000 millones de páginas webs. Luego muestra las partes coincidentes y las fuentes de las que han sido tomadas para que el profesor pueda valorar el grado de similitud.

“Llevamos tres años usando Turnitin”, indica Pedro Pérez Celis, subdirector para asuntos de gestión del conocimiento e infraestructuras de la Universidad Pontificia Comillas ICAI-ICADE. “El primer año, la tasa de copia era alta, pero el último año ha bajado bastante porque el sistema tiene un efecto disuasorio: el estudiante es consciente de que si plagia, lo van a coger”, precisa.

Es una generación que no lee, tampoco escribe y como escribe mal, copia. Es un círculo vicioso
Turnitin informa de que actualmente 31 instituciones educativas usan la aplicación en España. De ellas, 21 son universidades y 14 son escuelas de educación secundaria. En el mercado hay más proveedores: la sueca Urkund, la francesa Compilatio, la británica CopyScape, la polaca Strike Plagiarism y la española Approbo son algunos.

La Universidad Oberta de Catalunya (UOC), 100% online, es de las que ha desarrollado su propia herramienta, aunque esta compara los textos de sus alumnos con documentos de su base de datos. Jordi Durán, jefe de proyectos tecnológicos de la UOC, justifica este modelo porque el tipo de plagio más común es el que se da entre estudiantes del mismo centro. Sin embargo, la institución planea atacar también la copia de Internet.

“Estamos valorando entre Turnitin, Urkund y Strike Plagiarism cuál es la que ofrece mayor cobertura y grado de acierto”, revela Durán. En paralelo, la UOC ha puesto en marcha dos nuevos proyectos de investigación, uno para desarrollar un programa que permita comprobar la autoría de un estudiante a partir de su estilo de escritura, y otro para determinar si los vídeos subidos por sus alumnos contienen imágenes originales o han sido tomadas de otros.

Pero por efectiva que sea la aplicación, Zulema Calderón, profesora de la UFV, advierte de que la solución no debe agotarse en la detección: “Hay que atajar el problema en el origen, es decir, en la voluntad del alumno. Hay que explicarle que plagiar no solo es una falta grave, sino que constituye también una oportunidad de aprendizaje perdida”.

viernes, 19 de junio de 2015

Un negocio que aumenta en la recesión

La loca razón por la que el negocio de Buffalo Wild Wings explotó durante la recesión

ASHLEY LUTZBusiness Insider



Buffalo Wild Wings es una de las más grandes historias de éxito restaurante de la década.

A pesar de una recesión y una caída general en una cena informal, la marca con sede en Minneapolis ha crecido de 300 restaurantes a más de 1.000 en los últimos 10 años.

¿Cómo lo hizo?

Aprovechando el hecho de que muchos clientes estaban demasiado quebrados económicamente para comprar entradas para eventos deportivos, CEO Sally Smith dijo a Business Insider.

"Hemos tenido una gran cantidad de clientes durante la recesión que vinieron a nuestros restaurantes debido al costo de ir al juego", dijo Smith en una entrevista telefónica. "Hicimos un muy buen trabajo de mantenerse al día y remodelación agresivamente nuestros restaurantes para tener una sensación y un aspecto parecido al de un estadio."

Mientras que muchas cadenas se centran en la comida y el menú, Buffalo Wild Wings invierte en la experiencia del cliente.

"Queríamos crear un ambiente emocionante para nuestros clientes donde podrían poner en un orden ala personalizado, tomar una cerveza y disfrutar del juego tanto como si hubieran estado allí", dijo Smith.

Cada lugar tiene numerosos televisores, y los clientes pueden ver el evento de su elección. Los clientes pueden jugar juegos de trivia en tabletas a medida que los meseros les tientan a probar nuevas salsas.

"Buffalo Wild Wings parecía divertido, y las familias conscientes de los costos lo vieron como un dos-fer", escribe el analista de Bloomberg Jennifer Bartahus. "Si vas a gastar $ 40 en su familia, el atractivo de poder entretenerse al mismo tiempo, es fuerte."

El éxito de Buffalo Wild Wings 'también se puede atribuir, en parte, a los consumidores que se desplazan a los servicios de suscripción como Netflix más asequibles paquetes tradicionales, costosas cable, escribe Bryan Gruley en Bloomberg.

"Los restaurantes se centraron en el deporte como clientela más joven vino a ver los canales de cable y satélite que no podían pagar en casa", escribe Gruley. "Buffalo Wild Wings se convirtió en uno de los primeros de pantallas planas y TV de alta definición."

La compañía ha contratado a "capitanes invitados" que se encargan de cambiar los canales de TV. Ellos fueron la clave para la estrategia de la Locura de Marzo de la marca, el vicepresidente de la compañía de marketing, Bob Ruhland, dijo a Business Insider.

"Esta persona no está cargado de limpieza de las mesas y la entrega de alimentos", dijo Ruhland. "Se aseguran de que los televisores son para el canal derecho y van a ser realmente clave durante la locura de marzo cuando las personas están siguiendo equipos específicos."